报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周纯碱期货上涨4.95%，走势先跌后涨，玻璃期货下跌3.14%，呈震荡下行态势 [6] - 纯碱预计供给宽松，需求回落，价格承压，但反内卷炒作或带来变数；玻璃下周有望补库，若杰克霍尔旗年会有消息，后续或交易降息逻辑 [6] - 建议SA2601合约在1300 - 1390区间交易，止损1280 - 1420；FG2601在1130 - 1200区间操作，止损1100 - 1230 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：纯碱期货先跌后涨，玻璃期货震荡下行；纯碱上半周弱势，后因现货带动下行，又因限产能预期反弹；玻璃切换主力合约后高估，因地产需求不足回落 [6] - 行情展望：纯碱供应开工率和产量上涨，检修不及预期，利润回升持续性低，后续产量或下行，需求端玻璃产线冷修和产量不变，光伏玻璃走平，企业库存上行，去库反复；玻璃供应和需求端情况与纯碱类似，库存小幅上行但去库趋势不变 [6] 期现市场 - 本周纯碱和玻璃期价均收跌 [8] - 纯碱现货价格下行，基差走强但回升不明显；玻璃现货走弱，基差走强且预计未来继续走强 [13][17] - 本周纯碱 - 玻璃价差走弱，下周预计走强 [21] 产业链分析 - 本周纯碱开工率和产量上涨，检修不及预期，利润下降，开工率下周或下滑；玻璃产能低位徘徊 [24][30] - 本周纯碱利润回升因成本下行，玻璃企业利润下行因现货价格下行 [30] - 玻璃产线冷修数量不变，产量不变且在底部，光伏玻璃开工率、产能利用率和日熔量走平，预计下周小幅走高 [35][42] - 本周纯碱企业库存因产量上行增加，玻璃企业库存因地产需求不佳增加 [46] - 国内玻璃下游深加工订单小幅回升，但需求依旧较低 [52]