巴比食品（605338.SH）2025 年半年报点评 经营加速改善，盈利表现亮眼 2025 年 08 月 24 日 ➢ 事件：公司发布 2025 年半年报，25H1 实现营业收入 8.4 亿元，同比+9.3%； 实现归母净利润 1.3 亿元，同比+18.1%；实现扣非净利润 1.0 亿元，同比+15.3%。 单季度看，25Q2 实现营业收入 4.7 亿元，同比+13.5%；归母净利润 0.9 亿元， 同比+31.4%；扣非净利润 0.6 亿元，同比+24.3%。 ➢ Q2 单店收入回正，闭店率环比持平。25Q2 公司特许加盟实现收入 3.5 亿 元，同比+10.5%，具体来看：1）拓店：截至 25Q2 末公司共 5685 家加盟门店， 环比 Q1 末净增 41 家（增加 316 家，减少 275 家），其中巴比净增 47 家，非 巴比净增-6 家，巴比品牌实现单季度净开，闭店率短期仍延续 Q1 趋势；2）单 店：经测算 Q2 单店收入实现小个位数增长，预计主因外卖大战贡献线上增量、 公司主动优化调整，上半年公司加盟门店外卖实际到账平均单店收入实现同比增 长近 40%。 ➢ 团餐表现亮眼，大客户与零售业务协同突 ...