固定收益 | 动态跟踪 补跌后骑乘空间增大，继续挖掘中短端城 投 信用债市场周观察 研究结论 风险提示 政策变化超预期；货币政策变化超预期；经济基本面变化超预期；信用风险暴露超预 期；数据统计可能存在遗误 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 ⚫ 上周短信用负面情绪集中释放，补跌后市场态度纠结，担忧之余也在考虑收益率逢 高增配。上周信用债估值全面调整且有明显补跌，尤其是周一短端信用跌幅较大， 看空情绪出现集中释放，后半周相对稳定，但信用利差走阔的幅度未得到修复。前 期基金赎回压力并未向上传导至银行理财，主因短信用估值相对偏稳、对理财产品 业绩影响有限，但在周一信用明显补跌后市场担忧情绪开始提升。但另一方面，市 场也在考虑在短端负面情绪集中释放后可以开始增配，理由有三：一是短信用依然 是确定性最强的品种，毕竟当前市场对待久期依然非常谨慎，关注度也主要在权益 类资产；二是配置需求仍在，如业绩较好的固收+基金规模有所扩大，纯债部分也多 配置短端信用品种；三是资金面宽松，税期扰动结束后资金整体平稳。 ⚫ 策略上，我 ...