投资评级 - 推荐评级（维持）[1] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入9.20亿元，同比增长17.72% [4][7] - 2025年上半年归母净利润1.35亿元，同比增长14.74% [4][7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.75亿元、3.32亿元、4.03亿元，同比增长19.6%、20.7%、21.3% [6][8] - 预计2025-2027年EPS分别为0.61元、0.74元、0.89元 [6][8] - 毛利率稳步提升，预计2025-2027年分别为39.4%、39.6%、39.8% [6][10] 分业务表现 - 协同办公产品线收入2.50亿元，同比增长2.01% [7] - 智慧渠道产品线收入3.53亿元，同比增长14.80% [7] - 智算服务与数据智能产品线收入2.84亿元，同比增长50.05% [7] - AI及算力相关收入1.77亿元，重点服务中国移动、南方电网等大型企业客户 [7] 技术发展与产品创新 - 核心AI应用开发平台Rich AIBox升级2.0版本，实现技术和场景同步映射 [7] - 自研CSP平台接入Rich AIbox，从"通道"跃升为"智能服务入口" [8] - 推出语音智能体解决方案，中标运营商AI语音智能体研发项目 [8] - 打造Deep Seek+AI应用，推出AIPPT、AI写代码等AI工具集 [8] 客户与市场拓展 - 新签南方航空、中国人寿AI邮箱项目，提供智能检索、智能撰写等服务 [7] - 新签海港人寿、天翼云、广东广电等5G消息业务标杆客户 [8] - 协助中国银行第四期信创邮箱建设，启动AI升级规划 [7] - 联合许昌电信建设智算中心，为科研院所提供算力服务 [8] 战略布局与竞争优势 - 基于信创邮箱深度布局信创赛道，背靠中国移动沉淀亿级用户运营能力 [8] - 在国资云领域深度布局，打造从AI算力到AI应用的全栈业务能力 [8] - 在南方电网多个业务领域落地100+应用场景，包括数据可视化分析、AI智能体等 [8] - 协助运营商客户扩展具身智能机器狗APP原生开发，提升家庭场景交互体验 [8]