证券研究报告 | 公司点评 | 电子化学品Ⅱ 金宏气体(688106) 报告日期：2025 年 08 月 26 日 营收稳步增长， 特气短期盈利承压拖累业绩 ——金宏气体 25H1 点评报告 事件： 公司发布 2025 中报，实现营收 13.14 亿元，同比增 6.65%，归母净利润 0.82 亿元， 同比降 48.65%。其中 25Q2 单季度营收 6.91 亿元，同比增 7.60%，环比增 11.07%， 归母净利润 0.38 亿元，同比降 54.30%，环比降 13.19%。 点评： ❑ 内生增长+外延并购，看好公司长期发展 公司严守纵横发展战略，近年来沿"大宗零售-电子特气-电子大宗-现场制气"的 发展路径持续稳步推进，形成多业务协同发展局面，依托一站式供气服务能力， 具备了对标海外气体龙头的产业基础。25 年以来公司持续寻求收购整合优质标 的，2 月 7 日完成收购 CHEM-GAS，进一步加速拓展东南亚大宗零售市场，进一 步提高公司的市场占有率，巩固公司的行业地位；2 月 15 日完成收购汉兴气体为 公司现场制气业务注入新的动力。内生发展方面，25H1 公司电子特气新增导入 18家半导体客户，电子 ...