保利物业（06049.HK） 优于大市 业绩稳增，布局优化 归母净利同增 7%。2025 上半年公司实现营业收入 84 亿元，同比增长 8%； 实现归母净利润 9 亿元，同比增长 5%。分业务板块看，公司物业管理服务、 社区增值服务、非业主增值服务收入占比分别为 75.4%、14.3%、10.3%。2025 上半年公司毛利率为 19.4%，同比下降 1.1pct；净利率为 10.8%。 物业管理业务底盘扎实。2025 上半年公司物业管理业务收入 63 亿元，同 比增长 13.1%，其中住宅、商办、公服收入分别为 36 亿、11 亿、16 亿元， 在公司物业管理收入中，第三方物业管理收入 2.8 亿元，收入占比 43.9%， 同比提升 2.5pct。公司上半年物业管理业务毛利率为 16.6%，较去年同期下 降 0.2pct。截至 2025 上半年末，公司共进驻 191 个城市，在管项目数量 2912 个，在管面积 8.3 亿平方米，合同项目数量 3269 个，合同面积 10.0 亿平方 米。公司在管面积中，来自母公司和第三方的占比分别为 34.1%和 65.9%， 公服、住宅、商办面积分别占比 56.1%、38 ...