证券研究报告 中材国际 (600970 CH) 境外需求稳健，红利价值较好 2025 年 8 月 27 日│中国内地 建筑施工 公司发布半年报：25H1 实现营收 216.76 亿元（yoy+3.74%），归母净利 14.21 亿元（yoy+1.56%），扣非净利 12.39 亿元（yoy-11.60%）。其中 Q2 实现营收 115.29 亿元（yoy+8.69%，qoq+13.61%），归母净利 7.58 亿元（yoy-0.65%，qoq+14.30%），基本符合我们的预期（7.74 亿元）， 我们认为公司海外市场需求的持续性较好，25H1 新签合同额 412 亿元，同 比+11%，保持稳健增长，截至 25H1 末未完合同额 620 亿，同比+5%，在 手订单充裕。中长期看，公司业绩有望保持稳健增长，根据 8 月 26 日收盘 价 9.34 元/股计算，预计 25/26 年股息率 5.6%/6.3%，具备较好投资价值， 维持"买入"评级。 生产运营服务稳定增长，装备业务境外拓展成果显著 公司 25H1 工程技术服务/高端装备制造/生产运营服务分别实现收入 125.76/23.09/62.35 亿元，同比+ ...