报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供应端西南地区丰水期电价优势明显刺激硅厂复产，预计下周产量环比增长，新疆大厂生产稳定、中小硅厂复产积极性不高，若市场价格波动大厂或调整计划；需求端有机硅市场走弱、开工率下滑对工业硅需求带动为负，多晶硅8月预期增产但长远光伏需求或收缩限制其对工业硅需求持续增长，铝合金库存上升、价格上升对工业硅需求稳定，三大下游行业对工业硅总需求持平；今日工业硅下跌幅度不及多晶硅，后续存在补跌可能，若后期跌破8200元可考虑中长线逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价8525元/吨，环比涨10元/吨；主力合约持仓量275558手，环比降6281手；前20名净持仓 -79670手，环比增5009手；广期所仓单50822手，环比降116手；9 - 10月工业硅价差 -30元/吨，环比涨5元/吨 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价9300元/吨，环比降50元/吨；421硅平均价9550元/吨，环比降50元/吨；Si主力合约基差775元/吨，环比降60元/吨；DMC现货价11100元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨、石油焦平均价1810元/吨、精煤平均价1850元/吨、木片平均价490元/吨、石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比均持平 [2] 产业情况 - 工业硅月产量333200吨，环比增8500吨；社会库存55.2万吨，环比增1万吨；月进口量2211.36吨，环比增71.51吨；月出口量52919.65吨，环比降12197.89吨 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.49万吨，环比增0.07万吨；平均价:铝合金ADC12:长江现货20600元/吨，环比涨200元/吨；光伏级多晶硅周平均价4.94美元/千克、海外市场价15.75美元/千克，环比均持平；未锻轧的铝合金月出口数量24908.89吨，环比降861.29吨；有机硅DMC当周开工率72.71%，环比降2.34%；铝合金月产量153.6万吨，环比降13.3万吨；铝合金月出口量20187.85吨，环比降337.93吨 [2] 行业消息 - 1 - 7月全社会用电量累计58633亿千瓦时，同比增长4.5%，规模以上工业发电量54703亿千瓦时；分产业看，第一产业用电量847亿千瓦时，同比增长10.8%，第二产业用电量37403亿千瓦时，同比增长2.8%，第三产业用电量11251亿千瓦时，同比增长7.8%，城乡居民生活用电量9132亿千瓦时，同比增长7.6%；央行落实落细适度宽松货币政策，促进物价合理回升；工业硅供应端西南地区丰水期电价优势明显刺激硅厂复产，四川、云南新增开炉数量上升，预计下周产量环比增长 [2]