贷款结构优化调整，净息差环比持平 事件：瑞丰银行披露 2025 年中报，2025 年上半年实现营收 22.6 亿元， 同比增长 3.91%，归母净利润 8.9 亿元，同比增长 5.59%。2025Q2 末不 良率、拨备覆盖率分别为 0.98%、340.3%，较上季度末分别提升 1bp、 提升 14.2pc。 25H1 营业收入、归母净利润增速分别为 3.91%、5.59%，分别较 25Q1 增 速下降 1.2pc、下降 1.1pc，其中净息差同比降幅收窄、信用成本下降对业 绩形成正向贡献。 1）利息净收入：同比增长 3.44%，较 25Q1 增速提升 0.8pc，25H1 净息 差为 1.46%，较 24A 下降 4bp（其中 25Q1 环比下降 4bp、25Q2 环比持 平），息差同比降幅呈现收敛趋势，主要得益于负债端成本改善。 A、资产端：25H1 生息资产、贷款收益率分别为 3.27%、3.79%，分别较 24A 下降 27bp、下降 44bp。其中企业贷款、个人贷款分别下降 43bp、下 降 54bp 至 3.83%、4.17%，此外金融资产投资收益率仅下降 3bp 至 2.65%，对生息资产收益率形 ...