投资评级 - 维持"买入"评级 目标价未提供[4][5] 核心财务表现 - 2025H1实现收入55.02亿元 同比增长9.70%[1] - 归母净利润3.30亿元 同比下降15.11%[1] - 扣非归母净利润3.10亿元 同比下降16.87%[1] - 毛利率22.55% 同比下降1.35个百分点[1] 业务板块表现 工具业务 - 实现收入20.79亿元 同比增长5.67%[2] - 毛利率22.22% 同比下降1.98个百分点[2] - 通过提升核心客户响应速度和创新研发推动增长[2] - 与日系及国内头部客户合作进展顺利[2] 家电业务 - 实现收入22.98亿元 同比增长27.60%[2] - 构建"硬件设计+底层软件+云服务+AI算法"全栈技术能力[2] - 从功能实现向场景化、智能化解决方案转型[2] - 海外市场深化合作并拓展新兴市场[2] 智能汽车业务 - 实现收入2.60亿元 同比增长86.03%[3] - 围绕电动化与高阶智驾构建产品矩阵[3] - 激光雷达电机与头部客户联合开发并规模化放量[3] - 充电桩收入翻倍 以液冷超充技术为核心[3] 机器人业务 - 实现收入2.77亿元 同比增长22.72%[3] - 从部件业务向整机品类拓展[3] - 炒菜机、割草机器人、扫地机器人方案快速增长[3] - 人形机器人执行器组件与头部客户达成批量合作[3] 数字能源业务 - 实现收入5.88亿元 同比下降33.30%[3] - 受去库存周期影响短期承压[3] - 战略聚焦高附加值领域如BMS/PCS/EMS及云平台[3] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润8.03/10.03/12.07亿元[4] - 对应PE为24/19/16倍[4] - 预计2025-2027年EPS为0.64/0.80/0.97元[10] - 预计营业收入增长率13.59%/18.06%/15.41%[10] 成长驱动因素 - 新产品推出及海外市场拓展[4] - 高价值量产品占比提升[4] - 组织优化和降本增效举措[4] - AI、物联网和大数据等前沿技术融合[3]