投资评级 - 维持"买入"评级 [1][8] 核心观点 - 25H1净利润2.37亿元（同比增长23.65%）小幅超预期，营收28亿元（同比下降5.37%）整体符合预期 [7][8] - 数字成本业务收入22.86亿元（同比下降7.06%），造价业务续费率同比提升1.3个百分点，清标产品收入增长超30% [8] - 数字施工业务收入3.12亿元（同比增长8.21%），毛利率大幅提升至52.01%（同比增加26.03个百分点） [8] - 数字设计业务收入0.31亿元（同比下降13.11%），产品完成国产信创认证 [8] - AI产品直接带来合同金额超4000万元，服务调用量超4000万次，模型消费达143亿Tokens [8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.7亿元、5.8亿元、6.6亿元 [7][8] 财务表现 - 2025H1营业总收入28亿元（同比下降5.4%），归母净利润2.37亿元（同比增长23.7%） [7] - 毛利率提升至87.8%（2024年全年为84.3%） [7] - 预测2025年营收64.47亿元（同比增长3.3%），2026年67.71亿元（同比增长5.0%） [7] - 预测2025年每股收益0.28元/股，2026年0.35元/股 [7] 业务进展 - 数字成本业务抓住城市更新、市政管网等新机遇，海外版产品积极开发 [8] - 数字施工业务聚焦精细化管理和标准化产品，Q2收入同比增长19.49% [8] - 数字设计业务重点打造一体化标杆产品，数维基建产品性能大幅提升 [8] - AI平台支撑80余款产品开发，17个应用发布，覆盖设计、成本、施工三大场景 [8] 市场数据 - 当前股价15.23元，市净率4.3倍，股息率0.98% [1] - 流通A股市值241.86亿元，总股本1652百万股 [1] - 一年内股价区间8.81-16.25元 [1]