投资评级 - 维持"买入"评级 [3][5] 核心观点 - 25H1营业收入7.72亿元，同比增长23.74%，归母净利润7473.83万元，同比增长33.61% [1][5] - 25Q2单季度营业收入4.28亿元，同比增长27.1%，环比增长24.42%，归母净利润0.42亿元，同比增长35.18%，环比增长31.18% [1][5] - 业绩增长主要由于各板块业务增长、产品销售结构优化、新产业方向稳步贡献收益及欧元汇率上升带来的汇兑收益增加 [1] 业务进展 - 液体火箭发动机推力室材料项目累计投资4723.27万元，成功研发铜铬铌大推力液体火箭发动机推力室内壁热等静压近净成型技术，并交付客户样件 [2] - 医疗影像装备项目新厂房建设完成，累计投入1.51亿元，达产后将实现年产30000套CT球管零组件、15000套DR射线管零组件及500套直线加速器零组件 [2] - 与西门子医疗、联影医疗、昆山医源等领先企业保持合作关系 [2] 财务预测 - 预计25-27年EPS分别为0.23元、0.30元、0.37元，PE分别为76.0倍、58.3倍、46.6倍 [3] - 预计25-27年营业收入分别为16.20亿元、20.36亿元、25.17亿元，增长率分别为21.9%、25.6%、23.6% [3][10] - 预计25-27年归母净利润分别为1.67亿元、2.17亿元、2.72亿元，增长率分别为45.9%、30.4%、25.2% [3][10] - 预计ROE从25年14.2%提升至27年18.8%，毛利率从25年25.0%提升至27年26.2% [10] 行业与市场 - 公司属于其他金属新材料行业，近一年股价表现优于沪深300指数 [7]