[Table_Title] 研究报告 Research Report 28 Aug 2025 中国电子 China (Overseas) Technology 全球科技业绩快报：惠普 3Q25 Global Tech Earnings Snapshot : HP 3Q25 姚书桥 Barney Yao barney.sq.yao@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [(Table_summary] Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 惠普 3Q25 业绩超预期，实现连续第五季度营收增长。期内 GAAP 净收入 139 亿美元（同比 + 3.1%，恒定汇率 + 3.3%），高于市场预期的 136.9 亿美元；GAAP 稀释 EPS 0.80 美元（同比 + 23.1%），超此前 0.57-0.69 美元指引；非 GAAP 稀释 EPS 0.75 美元（同比 - 10.7%），处于 0.68-0.80 美元指引上限。现金流方面，经营活动净现金流 17 亿美 元（同比 + 17%），自由现金流 15 亿美 ...