2025 年 08 月 28 日 公司研究 评级：买入(维持) | 研究所： | | | --- | --- | | 证券分析师： | 陈梦竹 S0350521090003 | | | chenmz@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 张娟娟 S0350523110004 | | | zhangjj02@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 罗婉琦 S0350524050002 | | | luowq@ghzq.com.cn | [Table_Title] 投资收益助力利润超预期，坚持长期高质量投入 ——拼多多（PDD.O）2025Q2 财报点评 最近一年走势 事件: 2025 年 8 月 25 日公司发布 2025Q2 财报，2025Q2 实现营业收入 1040 亿元（YoY+7%，QoQ+9%）；毛利润 581 亿元（YoY-8%，QoQ+7%）， 营业利润 258 亿元（YoY-21%，QoQ+60%），净利润 308 亿元（YoY-4%， QoQ+109%），Non-GAAP 归母净利润 327 亿元（YoY-5%，QoQ+93%）。 核心观点: 相对市场表现 | 1M | ...