投资评级 - 维持"增持"评级 [1][10] 核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入14.8亿元，同比增长10%，归母净利润0.97亿元，同比增长22% [2] - 单Q2营业总收入8.6亿元，同比增长14%，归母净利润0.92亿元，同比增长18% [2] - 2025年预测营业总收入35.41亿元，归母净利润4.00亿元，同比增长13.56% [1][10] - 销售毛利率43.4%，同比提升1.5个百分点，销售净利率6.2%，同比提升0.7个百分点 [4] 分板块业务表现 - 计量服务营收3.5亿元，同比增长1% [3] - 可靠性与环试服务营收3.7亿元，同比增长18% [3] - 集成电路检测营收1.3亿元，同比增长18% [3] - 电磁兼容营收1.7亿元，同比增长12% [3] - 生命科学营收2.1亿元，同比下降9% [3] - 数据科学分析与评价营收0.65亿元，同比增长47% [3] - EHS评价营收0.41亿元，同比下降14% [3] 盈利能力与费用控制 - 各事业部毛利率稳中有升：计量46.3%（+0.2pct）、可靠性与环试45.1%（+0.6pct）、集成电路50.0%（+2.0pct）、电磁兼容48.5%（+2.7pct）、生命科学40.0%（+0.4pct）、数据分析56.7%（+7.5pct） [4] - 期间费用率37.8%，同比提升1.7个百分点，其中销售费用率16.4%（-0.36pct）、管理费用率7.9%（+0.17pct）、研发费用率12.1%（+0.83pct）、财务费用率1.4%（+1.04pct） [4] 战略布局与成长动力 - 拟定增不超过13亿元投向三大领域：航空装备测试平台（投资3.4亿元）、AI芯片测试平台（投资2.9亿元）、卫星互联网测试平台（投资3.4亿元） [5] - 特殊行业、新能源、航空航天、集成电路等科技创新型下游景气上行，大客户拓展顺利 [3] 估值与市场数据 - 当前股价21.75元，对应2025年预测PE 31.73倍，2026年预测PE 27.95倍 [1][8] - 总市值126.86亿元，市净率3.78倍 [8] - 每股净资产5.76元，资产负债率45.04% [9]