投资评级 - 维持"买入"评级 [1][6] 核心观点 - 2025H1业绩高增，营业收入5.0亿元（同比增长54.0%），归母净利润0.88亿元（同比增长50.0%）[6] - 主机OEM业务持续突破，新能源车平台进入批量交付阶段，核心客户包括吉利、零跑、小鹏等[6] - 人形机器人业务加速布局，通过控股誊展精密、参股北方机械完善丝杠产业链，成立全资子公司聚焦具身智能业务[7] - 上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.65/2.02/2.46亿元（原值1.56/1.94/2.37亿元）[6] 财务表现 - 2025H1营业收入同比增长54.0%至5.0亿元，归母净利润同比增长50.0%至0.88亿元[6] - 预计2025年营业收入11.15亿元（同比增长50.6%），2026年15.43亿元（同比增长38.4%），2027年20.39亿元（同比增长32.1%）[9] - 预计2025年归母净利润1.65亿元（同比增长36.9%），2026年2.02亿元（同比增长22.5%），2027年2.46亿元（同比增长22.3%）[9] - 当前股价对应PE为48.0/39.2/32.0倍（2025-2027年）[6][9] 业务进展 - OEM业务因爆款车型热销配套销量大幅提升，预计下半年更多车型集中放量[6] - 誊展精密滚珠丝杠与行星滚柱丝杠已进入人形机器人及灵巧手应用环节[7] - 北方机械行星滚柱丝杠已进入市场应用阶段[7] - 摩洛哥基地完成选址与协议签署，支撑全球供应[7] - 50组丝杠产线已下单，预计2025年9月底陆续到位[7] 估值指标 - 当前股价59.15元，总市值78.90亿元，流通市值70.81亿元[1] - 近3个月换手率336.02%[1] - 一年股价最高91.27元，最低16.34元[1]