报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观上7月我国单月用电量首破1万亿千瓦时，迎峰度夏结束电力供应平稳，多家中小银行下调存款利率，1 - 7月黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比大增；海外美联储对降息持开放态度，市场受影响夜盘黑色大幅反弹；供需上铁水产量高位，焦煤总库存增加，焦炭第八轮提涨未决且有提降声音，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利55元/吨；技术上焦炭主力周K处于60均线下方周线偏空；策略建议是盘面短期产业定价为主，期价震荡走势，操作上焦炭主力合约震荡运行对待 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 宏观方面7月我国单月用电量首破1万亿千瓦时，迎峰度夏结束电力供应平稳，多家中小银行下调存款利率，1 - 7月黑色金属冶炼和压延加工业利润总额643.6亿元同比增长5175.4% [7] - 海外方面当地时间8月22日美联储主席鲍威尔表示对降息持开放态度，特朗普宣布“开除”现任美联储理事，美联储理事沃勒支持9月会议降息25个基点并预计未来3 - 6个月进一步降息 [7] - 供需方面本期铁水产量240.13万吨，较上期减少0.62万吨，铁水高位，煤矿端库存无压力，焦煤总库存增加，焦炭第八轮提涨未决且有提降声音，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利55元/吨 [7] - 技术方面焦炭主力周K处于60均线下方周线偏空 [7] - 策略建议宏观面鲍威尔释放降息信息提振商品走势，市场情绪反复，盘面短期产业定价为主，焦炭第八轮提涨未决且有提降声音，叠加9月3日阅兵临近资金谨慎，期价震荡走势，操作上焦炭主力合约震荡运行对待 [7] 期现市场 期货市场情况 - 截至8月29日，焦炭期货合约持仓量为4.87万手，环比增加1011手；焦炭1 - 9合约月差为162.0元/吨，环比增加110.5个点 [13] - 仓单量环比增加90手，螺炭比环比增加0.02个点 [15] 现货市场情况 - 截至2025年8月28日，日照港焦炭平仓价为1530元/吨，环比增加50元/吨；内蒙古乌海焦煤出厂价为1100元/吨，环比持平 [25] - 截至8月29日，焦炭基差为 - 142.5元/吨，环比增加41.5个点 [25] - 7月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降3.8%，日均产量1229万吨，1 - 7月份，规上工业原煤产量27.8亿吨，同比增长3.8%；2025年6月份，中国炼焦煤产量4064.38万吨，同比下降4.91% [28] 产业链情况 产业情况 - 本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为72.70%，较上期减少1.47%；焦炭日均产量51.28万吨，较上期减少1.03万吨，焦炭库存39.81万吨，较上期增加0.34万吨，炼焦煤总库存819.87万吨，较上期减少4.07万吨，焦煤可用天数12.0天，较上期增加0.18天 [32] - 本周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利55元/吨，其中山西准一级焦平均盈利75元/吨，山东准一级焦平均盈利128元/吨，内蒙二级焦平均盈利 - 17元/吨，河北准一级焦平均盈利80元/吨 [32] 下游情况 - 本周Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量240.13万吨，环比上周减少0.62万吨，同比去年增加19.24万吨 [36] - 截至2025年8月22日，焦炭总库存（独立焦化厂 + 4大港口 + 钢厂）为855.46万吨，环比下降1.87万吨，同比增加11.58% [36] 库存结构 - 本周Mysteel统计全国18个港口焦炭库存为268.66万吨，较上期增加0.04万吨，其中北方5港焦炭库存为100.87万吨，较上期增加1.77万吨，华东10港138.79万吨，较上期减少2.03万吨，南方3港29.00万吨，较上期增加0.30万吨 [40] - 本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量46.09万吨，较上期减少0.64万吨，产能利用率84.99%，较上期减少1.18%；焦炭库存610.07万吨，较上期增加0.48万吨，焦炭可用天数10.78天，较上期增加0.02天 [40] 基本面数据图表 - 7月，中国出口焦炭及半焦炭89万吨，同比增加15.58%；1 - 7月累计出口440万吨，同比下降21.9% [44] - 7月中国出口钢材983.6万吨，较上月增加15.8万吨，环比增长1.6%；1 - 7月累计出口钢材6798.3万吨，同比增长11.4% [44] - 2025年7月，70大中城市房屋销售价格指数，二手住宅环比下降0.50% [47] - 截至8月24日当周，30大中城市商品房成交面积161.25万平方米，环比增加26.24%，同比下降9.17% [47] - 截至8月24日当周，30大中城市一线城市商品房成交面积40.28万平方米，环比增加10.06%，同比下降19.97%；二线城市商品房成交面积90.37万平方米，环比增加65.43%，同比增加3.61% [52]