报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周集运指数（欧线）期货价格多数下跌，主力合约EC2510收跌4.76%，远月合约收跌4 - 7%不等，现货指标回落带动期价下行，“价格战”使基本面承压，美国就业数据不佳、降息预期升温，欧元区需求疲软 [6][40] - 运价短期受基本面压制，需求未显著改善时运力过剩限制航运景气度回升，头部船司12月宣涨取决于四季度货量，目前欧元区经济数据不乐观，关税不确定高，市场观望，运费和行业盈利能力承压，运价料震荡偏弱，需关注12月船司开舱价、胡塞武装袭击频率、贸易战信息等因素 [7][41] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 集运指数（欧线）期货主力合约价格下跌，EC2510合约成交量及持仓量集体回落 [13][14] - 各期货合约周涨跌幅不同，如EC2510周涨跌幅为 - 4.76%，现货SCFIS收盘价为1990.20 [10] 消息回顾与分析 - 欧盟与美国关税减让提案，欧盟取消部分美国工业品关税等，美国降低欧盟汽车及零部件关税等，影响偏多 [17] - 特朗普称将对进口家具征“很高”关税，暗示高达200%，影响中性偏空 [17] - 美国纽约联储主席威廉姆斯表示适当时候下调利率合适，对经济乐观，影响偏多 [17] - 特朗普政府计划对印度产品征50%关税，影响偏空 [17] 周度市场数据 - 集运指数（欧线）期货合约基差、价差收敛，出口集装箱运价指数回落 [24][26] - 集装箱运力短期回落，BDI及BPI回升受地缘政治因素影响 [30] - 巴拿马型船租船价格迅速回升，人民币兑美元离岸和在岸价差震荡为主 [34] 行情展望与策略 - 本周集运指数（欧线）期货价格多数下跌，现货指标回落带动期价下行，“价格战”使基本面承压，美国就业不佳、降息预期升温，欧元区需求疲软 [40] - 运价短期受基本面压制，需求未改善时运力过剩限制航运景气度，头部船司12月宣涨不确定，运费和行业盈利能力承压，运价震荡偏弱，需关注相关因素 [41]