投资评级 - 维持"谨慎推荐"评级 [3][6] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入6.32亿元，同比增长11.84% [1] - 归母净利润0.03亿元，实现扭亏为盈 [1] - 每股收益0.01元/股 [1] - 销售毛利率47.32%，同比提升1.3个百分点 [3] - 期间费用率45.11%，同比下降2.08个百分点，环比下降2.67个百分点 [1] - 经营性净现金流1.18亿元，同比下降17.75% [2] - 收现比（销售商品提供劳务收到现金/营业收入）118.51%，同比提高10.17个百分点 [2] 业务运营情况 - 教育服务业务收入6.25亿元，同比增长11.89%，占总收入比重98.9% [1] - 幼少段在读人次3.05万人，同比增长104.70% [2] - 中学段在读人次3.7万人，同比增长37.04% [2] - 合同负债6.89亿元，同比增长10.77% [3] - 公司聚焦非学科培训，发力素质教育，打造"家门口的昂立"教学模式 [2][3] 财务结构状况 - 总资产17.04亿元，同比增长12.84% [2] - 总负债15.58亿元，同比增长12.73% [2] - 资产负债率91.47%，较年初下降0.92个百分点 [2] - 剔除预收款资产负债率51.00%，同比下降4.66个百分点 [2] - 流动比率0.76，速动比率0.73，现金比率0.64 [9] 未来业绩展望 - 预计2025年营业收入15.97亿元，同比增长29.9% [3][5] - 预计2025年归母净利润0.37亿元，同比增长175.9% [5] - 预计2025-2027年EPS分别为0.13元、0.34元、0.45元 [3][5] - 对应动态PE分别为84倍、32倍、24倍 [3][5] - 员工持股行权条件要求增长系数不低于1.29 [2] - 公司以利润持续增长为核心目标，聚焦高质量发展 [3]