投资评级 - 增持（维持）[8] 核心观点 - 轮胎模具、大型零部件、数控机床三大业务共同驱动公司业绩稳步增长 2025年上半年营业收入达52.65亿元（同比+27.25%），净利润11.97亿元（同比+24.65%）[8] - 二季度单季营业收入29.86亿元（同比+25.90%），净利润6.77亿元（同比+20.87%）[8] - 全球化布局深化，在亚洲、欧洲、南北美洲等地设立分子公司，形成全球生产服务体系，与多家世界500强客户建立战略合作[8] 业务表现 - 轮胎模具业务：2025年上半年收入27.37亿元（同比+16.17%）[8] - 大型零部件业务：2025年上半年收入19.47亿元（同比+32.94%）[8] - 数控机床业务：2025年上半年收入5.06亿元（同比+145.08%）[8] 财务预测 - 营业收入：2025E为108.71亿元（同比+23.4%），2026E为123.32亿元（同比+13.4%），2027E为137.73亿元（同比+11.7%）[7][8] - 归母净利润：2025E为24.42亿元（同比+21.4%），2026E为27.83亿元（同比+14.0%），2027E为31.31亿元（同比+12.5%）[7][8] - EPS：2025E为3.05元，2026E为3.48元，2027E为3.91元[7] - PE估值：2025E为20.4倍，2026E为17.9倍，2027E为15.9倍[7] 盈利能力指标 - 毛利率：2025E为34.7%，2026E为34.9%，2027E为35.0%[9] - 净利润率：2025E为22.5%，2026E为22.6%，2027E为22.7%[9] - ROE：2025E为21.0%，2026E为20.6%，2027E为19.9%[7][9] 运营效率 - 固定资产周转天数：从2023年的108天降至2027E的62天[9] - 应收账款周转天数：2025E为99天，2026E为102天，2027E为102天[9] - 存货周转天数：从2023年的126天升至2027E的149天[9]