报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇继续承压下跌，9 - 1、1 - 5持续反套逻辑，主要矛盾在于港口承压与伊朗的高发运，伊朗高发运使进口预期上调，影响甲醇1 - 5下行；虽甲醇港口累库意愿强烈，但考虑伊朗运力大小月、兴兴9月开车及伊朗 - 印度甲醇价差达历史高位等因素，建议少量多单与卖看跌期权继续持有，后续关注伊朗发运与港口提货情况 [13] 根据相关目录分别进行总结 周度产业链价格总览 - 期货方面，01合约2370，较上周跌40，较上月跌137；05合约2378，较上周跌5，较上月跌64；09合约2214，较上周跌88，较上月跌203；1 - 5价差 - 8，较上周涨35，较上月跌73；5 - 9价差164，较上周涨83，较上月涨139；9 - 1价差 - 156，较上周跌48，较上月跌66 [3] - 国内市场，南线2080，较上周跌20，较上月涨90；北线2077.5，较上周跌17.5，较上月涨87.5；关中2190，较上周涨30，较上月涨90等 [3] - 国际市场，CFR中国305，较上周涨39，较上月涨83；CFR印度320，较上周涨35，较上月涨62.5；CFR东南亚322，较上周跌6，较上月跌8等 [3] - 下游价格，乙烯（美金）830，较上周涨5，较上月涨10；丙烯（美金）780，较上周跌65，较上月涨10；丁二烯（美金）1095，较上周涨15，较上月涨45等 [3] 甲醇产业链周度综述 - 估值观察 - 动力煤近期“迎峰度夏”接近尾声，市场看跌预期增强，产地煤价有下行压力，但随着重要活动临近，安检和环保检查趋严，叠加月底部分煤矿生产受限，市场趋稳可能性较大 [7] - 海外天然气价震荡 [8] - 下游化工品中单体丙烯下跌65美金，乙烯、丁二烯上涨5、15美金 [9] 本周总结 - 供应方面，荣信九月初检修，国际甲醇装置开工持稳，伊朗地区开工在7成以上，busher回归基本全开，非伊沙特、阿曼、卡塔尔装置运行正常，马来西亚两套装置运行正常，东南亚开工8月中旬预计回升 [11] - 库存方面，本周港口和内地均累库 [11] - 需求方面，富德2.27已恢复，盛虹重启，诚志停车待定，兴兴停车（预计9月开） [11] - 现货方面，本周港口基差走弱，基差01 - 148，6月伊朗发66w，7月发75.3w，8月发运104w [11] - 进出口方面，纸货窗口倒挂，盘面09倒挂 [11] 月度平衡表 - 展示了2025年1 - 12月港口的供应、需求、库存变化等数据 [15] 企业产能及投产情况 - 2025年有多家企业计划投产甲醇项目，如内蒙古宝丰、甘肃刘化、新疆中泰化学等，2025年产量预计达805，产能增速7.2% [118] - 境外有DiPolymerPetro、Petronas - 3e、Methanex(Geismar3)等企业有产能及投产相关情况，2025年总计新增产能505 [137] - MTO相关企业中，新疆哈密恒友、天津渤化、常州富德等有不同的甲醇需求及投产、停车情况 [144] 醋酸检修表 - 展示了华东、华北、西北、华中、东北等地醋酸生产企业在2025年8月27日 - 9月10日的产能、产能（天）及检修情况 [155]