报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢厂生产利润改善且原料成本涨幅弱预计8月产量增加 [2] - 下游传统消费淡季尾声，“金九银十”旺季乐观预期，叠加国内财政投资政策利好，反内卷举措有望促进供需格局改善，市场采购意愿回暖，前期积压订单释放，持货商出货意愿高，国内市场去库，现货升水持稳 [2] - 技术面持仓增加价格上涨，空头氛围减弱，站上MA10，操作上建议暂时观望或短线轻仓做多 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12950元/吨，环比涨135元/吨；10 - 11月合约价差 - 60元/吨，环比涨5元/吨 [2] - 期货前20名持仓净买单量 - 11490手，环比减2563手；主力合约持仓量100563手，环比减21640手 [2] - 仓单数量99418吨，环比减354吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡市场价13700元/吨，环比持平；废不锈钢304无锡市场价9550元/吨，环比持平 [2] - SS主力合约基差320元/吨，环比减135元/吨 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比增1120吨；镍铁月产量合计2.22万金属吨，环比减0.04万金属吨 [2] - 精炼镍及合金月进口量38234.02吨，环比增21018.74吨；镍铁月进口量83.59万吨，环比减20.55万吨 [2] - SMM1镍现货价124300元/吨，环比涨1900元/吨；镍铁（7 - 10%）全国平均价950元/镍点，环比持平 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨，环比减2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量169.81万吨，环比减4.59万吨；300系不锈钢合计库存58.68万吨，环比减0.33万吨 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨，环比减2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值35206万平方米，环比增4841.68万平方米 [2] - 挖掘机当月产量2.47万台，环比减0.21万台；大中型拖拉机月产量1.98万台，环比减0.19万台；小型拖拉机当月产量1万台，环比持平 [2] 行业消息 - 中国8月官方制造业PMI小幅回升至49.4，新订单指数升至49.5，非制造业加速扩张，制造业产需指数回升，价格总体水平改善，非制造业商务活动指数为50.3%，服务业商务活动指数为50.5%升至年内高点 [2] - 美国7月核心PCE物价指数同比回升至2.9%，符合预期，关税冲击可控，通胀回升因服务成本上涨，印尼PNBP政策发放限制提高镍资源供应成本，但印尼镍铁产能加快释放产量回升，镍铁价格回落，原料成本支撑减弱 [2] - 国常会研究在全国部分地区实施要素市场化配置综合改革试点工作 [2]