报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能损失量，整体产量小幅增加；西北地区新一轮长约开始，车辆匹配节奏对提货稍有影响，叠加部分检修项目恢复正常生产，上周内地企业库存水平有所增加 [3] - 港口方面，上周甲醇港口库存加速大幅累库，虽主流库区在少量倒流内地的支撑下提货尚算稳健，但外轮集中卸货带动港口库存累积，本周外轮到港量略有缩量，但仍维持高位，下游表需暂无明显改善预期，预计港口甲醇库存继续累库，具体累库幅度需关注外轮卸货速度 [3] - 需求方面，中石化中原乙烯烯烃装置重启，上周国内甲醇制烯烃开工率有所提升，各企业装置运行稳定，随着中原乙烯烯烃装置负荷提升，预计本周国内甲醇制烯烃开工率继续小幅增长 [3] - MA2601合约短线预计在2325 - 2400区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2385元/吨，环比涨24元/吨；主力合约持仓量甲醇为799308手，环比降21711手；仓单数量甲醇为9516张，环比降230张；甲醇1 - 5价差为 - 5元/吨，环比涨6元/吨；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 111203手，环比涨3946手 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2210元/吨，环比降10元/吨；内蒙古甲醇价格为2045元/吨，环比降5元/吨；华东 - 西北价差为165元/吨，环比降5元/吨；郑醇主力合约基差为 - 175元/吨，环比降34元/吨 [3] - 甲醇CFR中国主港价格为256美元/吨，环比降2美元/吨；CFR东南亚价格为322美元/吨，环比持平；FOB鹿特丹价格为291欧元/吨，环比涨3欧元/吨；中国主港 - 东南亚价差为 - 66美元/吨，环比降2美元/吨 [3] 上游情况 - NYMEX天然气价格为3.02美元/百万英热，环比涨0.03美元/百万英热 [3] 产业情况 - 华东港口库存为88.9万吨，环比增18.28万吨；华南港口库存为41.03万吨，环比增4.05万吨；甲醇进口利润为5.65元/吨，环比涨7.51元/吨；进口数量当月值为110.27万吨，环比降11.75万吨 [3] - 内地企业库存为333400吨，环比增22600吨；甲醇企业开工率为84.84%，环比涨0.93% [3] 下游情况 - 甲醛开工率为42.04%，环比持平；二甲醚开工率为7.02%，环比持平；醋酸开工率为85.24%，环比降3.77%；MTBE开工率为63.54%，环比持平；烯烃开工率为85.35%，环比涨0.76%；甲醇制烯烃盘面利润为 - 990元/吨，环比降81元/吨 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为12.85%，环比涨0.77%；历史波动率40日甲醇为18.13%，环比涨0.21%；平值看涨期权隐含波动率甲醇为15.49%，环比降0.54%；平值看跌期权隐含波动率甲醇为15.48%，环比降0.55% [3] 行业消息 - 截至8月27日，中国甲醇样本生产企业库存33.34万吨，较上期增加2.26万吨，环比涨7.27%；样本企业订单待发21.70万吨，较上期增加0.96万吨，环比涨4.64% [3] - 截至8月27日，中国甲醇港口库存总量在129.93万吨，较上一期数据增加22.33万吨，其中华东地区累库18.28万吨，华南地区累库4.05万吨，本周甲醇港口库存加速大幅累库，周期内显性外轮卸货39.33万吨 [3] - 截至8月28日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率86.41%，环比 + 0.71% [3] 提示关注 - 周三隆众企业库存和港口库存 [3]