报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格高开上行后偏震荡，收盘时各月合约价格均有所回升；特朗普实施的大部分全球关税措施被裁定非法带来宏观情绪利好使期价回升，但当前处于集运市场淡季，需求支撑不足，欧线现舱报价回落；后市EC延续震荡走势可能性较大，需注意部分合约至高位回落风险 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理方面，若已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、旺季不旺担心运价下跌，现货敞口为多，可做空集运指数期货EC2510锁定利润，建议卖出区间为1350 - 1450 [1] - 成本管理方面，若船司空班力度加大或即将进入市场旺季，希望根据订单情况订舱，现货敞口为空，可买入集运指数期货EC2510提前确定订舱成本，建议买入区间为1150 - 1250 [1] 多空因素解读 利多因素 - 美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普实施的大部分全球关税措施非法，虽这些措施可维持到10月14日以便政府上诉，但仍带来宏观情绪利好 [1][2] - 胡塞武装“最高政治委员会”主席称将很快发起复仇反击，强调对加沙地带立场不变直至侵略停止、围困解除 [2] 利空因素 - 地中海航运和赫伯罗特部分船期9月上旬欧线报价继续下调 [3] - SCFIS欧线加速下降 [3] EC基差日度变化 - 2025年9月1日，EC2510基差482.20点，日跌30.40点，周跌150.00点；EC2512基差132.70点，日跌78.20点，周跌160.80点等 [4] EC价格及价差 - 2025年9月1日，EC2510收盘价1291.4点，日涨2.41%，周跌4.90%；EC2510 - 2602价差 - 169.9点，日跌22.8点，周跌31点等 [4] 集运现舱报价 - 9月11日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1165较同期前值涨$5，40GP总报价$1950较同期前值涨$10 [6] - 9月上旬，MSC上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1280较同期前值降$126，40GP总报价$2140较同期前值降$212 [6] - 9月上旬，赫伯罗特上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价均值$1185较同期前值降$75，40GP总报价均值$1935较同期前值降$150 [7] - 9月上旬，ONE上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$2004较前一周涨$330，40GP总报价$2643较前一周涨$500 [7] 全球运价指数 - 最新SCFIS欧洲航线1773.6点，较前值1990.2点跌216.6点，跌幅10.88%；SCFIS美西航线1041.38点，较前值1106.29点跌64.91点，跌幅5.87%等 [8] 全球主要港口等待时间 - 2025年8月31日，香港港等待时间0.439天，较前一日降0.012天，去年同期为0.677天；上海港等待时间1.340天，较前一日降0.341天，去年同期为1.315天等 [15] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待情况 - 2025年8月31日，8000 + 集装箱船均速15.826节/海里，较前一日降0.044节/海里，去年同期为16.031节/海里；3000 + 集装箱船均速14.624节/海里，较前一日降0.137节/海里等 [23] - 2025年8月31日，在苏伊士运河港口锚地等待船舶17艘，较前一日减少2艘，去年同期为10艘 [23]