投资评级与目标价 - 投资评级为"强推"并维持该评级 [2] - 目标价设定为391.8元 当前股价为334.50元 [3] 财务表现与预测 - 2025年上半年实现总营业收入26.6亿元 同比增长10.1% [2] - 2025年上半年归母净利润7.5亿元 同比增长3.6% [2] - 2025年上半年扣非归母净利润7.3亿元 同比增长5.8% [2] - 预计2025年营业收入60.5亿元 同比增长18.1% [7] - 预计2025年归母净利润19.2亿元 同比增长16.9% [7] - 预计2026年营业收入71.6亿元 同比增长18.4% [7] - 预计2026年归母净利润22.5亿元 同比增长17.2% [7] - 预计2027年营业收入85.1亿元 同比增长18.7% [7] - 预计2027年归母净利润26.5亿元 同比增长17.5% [7] - 2025年预测每股盈利4.15元 2026年4.87元 2027年5.72元 [2] 业务发展状况 - WPS 365业务收入3.1亿元 同比增长62.3% [7] - WPS个人业务收入17.5亿元 同比增长8.4% [7] - 国内WPS个人业务收入16.2亿元 [7] - 海外WPS个人业务收入1.3亿元 [7] - 全球月度活跃设备数6.5亿 同比增长8.6% [7] - WPS Office PC版月度活跃设备数3.1亿 同比增长12.3% [7] - WPS Office移动版月度活跃设备数3.5亿 同比增长5.5% [7] - 国内累计年度付费个人用户数4179万 同比增长9.5% [7] - 海外累计年度付费个人用户数189万 [7] AI技术融合与创新 - WPS AI月活达2951万 较2024年底增长50% [7] - 研发投入9.6亿元 研发费用率36.1% [7] - 研发人员3533人 同比增长18.12% 占总员工数66% [7] - 推出WPS AI 3.0 新增AI改文档、灵犀语音助手等功能 [7] - WPS 365上线消息助手、会议助手、邮箱助手等智能组件 [7] - 智能文档库上线智能问答、智能搜索、AI打标签等功能 [7] - 稻壳商城上线AIPPT、AI简历、AI海报等多功能 [7] - 推出AI语音速记、语音助手等交互产品 [7] - WPS图片支持AI扩图、AI写真等能力 [7] 客户拓展与战略布局 - 新增标杆客户包括中国联通、长江三峡、中国电气、中国宝武等知名企业 [7] - 启动新版WPS国际版研发 实现国内高价值功能迁移 [7] - 海外大屏用户数快速增长 [7] - 图片、翻译、校对等AI权益收入拉动效果显著 [7] - 公司以"AI、协作、国际化"为战略重点 [7] - 预计10月发布新的企业级AI进展 [7] 估值与市场表现 - 总市值1549.33亿元 [4] - 市盈率2025年预测81倍 2026年69倍 2027年59倍 [2] - 市净率2025年预测12.0倍 2026年10.6倍 2027年9.3倍 [2] - 12个月内最高价398.08元 最低价168.53元 [4]