投资评级 - 维持增持评级 [3][5] 核心观点 - 科学仪器国产替代空间广阔 公司2025H1扣非归母净利润同比增长4.76% [5][7] - 公司累计获授权专利产权87项 其中发明专利21项 [6] - 预计2025年全球分析仪器市场空间达600亿美元 2034年将增至1114亿美元 CAGR达6.5% [7] - 预计2025年中国科学仪器市场规模达1700亿元 其中分析仪器占比35% 生命科学仪器占比20% [7] 财务表现 - 2025H1营收7114.96万元 同比增长6.39% [5] - 2025H1归母净利润1186.56万元 同比下滑9.15% [5] - 2025H1扣非归母净利润892.88万元 同比增长4.76% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.44/0.50/0.55亿元 [5] - 预计2025-2027年EPS分别为0.48/0.54/0.61元/股 [5] - 当前股价对应PE分别为35.4/31.6/28.3倍 [5] 业务细分 - 生物样品处理产品营收4166.46万元 同比增长7.27% [6] - 实验室自动化与通用设备营收1738.96万元 同比增长5.51% [6] - 分子生物学与药物研究产品营收569.79万元 同比增长1.29% [6] 行业背景 - 我国大型科研仪器整体进口率超70% 其中分析仪器进口率超过80% [7] - 中国仪器仪表学会分析仪器分会预计 我国分析仪器行业发展速度将处于6%-10%之间 [7] 知识产权 - 2025H1新增授权发明专利1项 外观设计专利5项 软件著作权3项 [6] - 截至2025年6月30日 累计获得授权专利产权87项 发明专利21项 实用新型专利49项 外观专利17项 软件著作权38项 [6] 公司基本情况 - 当前股价17.15元 一年最高最低分别为20.99/7.08元 [3] - 总市值15.69亿元 流通市值9.40亿元 [3] - 总股本0.92亿股 流通股本0.55亿股 [3] - 近3个月换手率325.3% [3]