报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 库内苹果购销清淡出货节奏偏慢但整体库存压力不大，市场对晚熟富士苹果开秤价预期较高，支撑价格偏强震荡，关注早熟富士上市和质量情况，操作上建议多单逢高离场观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 10月合约收盘价苹果（日，元/吨）环比 -57，主力合约持仓量苹果（日，手）为 8332，环比 -3346；期货前 20 名持仓净买单量苹果（日，手）环比 -1089，为 4730 [2] 现货市场 - 甘肃静宁苹果现货价格（纸袋 75以上）（日，元/斤）为 4，环比 0；山东沂源苹果现货价格（纸袋 75以上）（日，元/斤）为 2.3，环比 0；陕西洛川苹果现货价格（纸袋 70以上半商品）（日，元/斤）为 4，环比 0 [2] 上游情况 - 全国苹果产量（年，万吨）为 5128.51，批发价苹果（周，元/公斤）为 9.75，环比 0.01；平均批发价富士苹果（周，元/公斤）为 9.54，环比 0.04；全国苹果冷库总库存（周，万吨）为 33.97，环比 -5.48；山东苹果库容比（周）为 0.06，环比 -0.01；陕西苹果库容比（周）为 0.01；出口数量苹果当月值（月，吨）为 50000，环比 10000 [2] 产业情况 - 出口金额苹果当月值（月，万美元）为 6328.4，鲜、干水果及坚果进口金额当月值（月，万美元）为 1742602，环比 -212886；一二级纸袋苹果 80存储商利润（周，元/斤）为 0.4，环比 0 [2] 下游情况 - 批发平均价蜜桔（周，元/公斤）为 8.69，环比 -1.07；水果批发价香蕉（周，元/公斤）为 5.6，环比 -0.1；水果批发价西瓜（周，元/公斤）为 3.51，环比 0.01；广东江门批发市场早间日均到车量（周，辆）为 14.4，环比 3；广东下桥批发市场早间日均到车量（周，辆）为 17.2，环比 2.8；广东槎龙批发市场早间日均到车量（周，辆）为 27.2，环比 5 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率苹果（日，%）为 21.38，环比 1.51；平值看跌期权隐含波动率苹果（日，%）为 3.22，环比 -18.16 [2] 行业消息 - 2025 年 9 月 3 日西部多产区降雨影响早富士采摘上市，部分客商转向收购库存嘎啦苹果，山东库存富士交易清淡，周三苹果 2510 合约收跌 0.55% [2] 观点总结 - 新季苹果预计全国产量为 3736.64 万吨，较 2024 - 2025 产季增加 85.93 万吨，增幅 2.35%；截至 2025 年 8 月 27 日全国主产区苹果冷库库存量为 33.97 万吨，环比上周减少 5.48 万吨，上周早熟果供应增加冲击库存货源去库速度，走货速度同环比均放缓；西部产区纸袋嘎啦交易收尾，早富士陆续上市，早熟果整体质量不佳，市场担心晚熟富士优果率问题，对晚熟富士苹果开秤价预期较高 [2]