投资评级 - 维持"买入"评级 [8][12] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入9.61亿元，同比下滑11.09% [2][5] - 归母净利润-1.31亿元，扣非归母净利润-0.46亿元 [2][5] - 单二季度营业收入5.00亿元，同比下滑21.41% [2][5] - 单二季度归母净利润-1.10亿元，扣非归母净利润-0.22亿元 [2][5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.96亿元、1.27亿元、1.40亿元 [12] 业务表现分析 - 影院业务营收2.88亿元，同比增长7.48% [12] - 累计安装41块LED屏幕，新增屏幕市占率行业领先 [12] - 车载业务聚焦智能座舱、动态地面投影（DGP）、ALL-in-ONE全能彩色激光大灯三大核心业务线 [12] - 消费电子市场需求放缓，公司主动调整优化C端业务以实现减亏 [12] 研发与专利进展 - 2025年上半年毛利率26.91%，同比下滑3.39个百分点 [12] - 单二季度毛利率28.49%，同比下滑1.14个百分点，环比有所好转 [12] - 研发费用率12.98%，同比上升2.66个百分点 [12] - 新增AR及AI相关专利41项，累计266项，同比增长33% [12] - 新增车载光学技术专利60项，累计291项，同比增长18.78% [12] 行业前景与公司展望 - 激光显示作为新兴产业有望保持较好增长趋势 [12] - 座舱智能化市场前景较为可观 [12] - 公司已获得多家车企高质量定点，车载业务逐步步入收获期 [12] - 当前处于转型关键期，研发投入预计可实现较优转换 [12]