行业投资评级 - 电力设备与新能源行业投资评级为看好 [2] 核心观点 - 特斯拉创始人兼首席执行官马斯克强调FSD和Optimus的规模化是特斯拉未来最重要事项 未来公司约80%的价值将来自Optimus机器人 凸显人形机器人在特斯拉业务版图中的核心地位 有望成为特斯拉新的增长引擎 [2] - 人形机器人技术迭代快 技术方案正从多样化走向聚拢集中 第三代机器人在协调性和执行复杂任务的能力上会有很大突破 能完成叠衣服 照顾小孩等家庭场景任务 Optimus 3一旦落地将成为全球参考的重要对象 [3] - 2025年人形机器人还在做设计升级 数据积累和泛化训练 预计2025年底部分工厂应用场景的人形机器人可以定型 行业有望进入销量上升期 随着产业链成熟度提升 人形机器人价格将逐渐下降 供应链或将走向集中 板块格局确定性有望提升 [3] 投资建议 - 关注机器人产业链投资机会 本体包括优必选 越疆 执行器包括浙江荣泰 三花智控 拓普集团 震裕科技 恒力液压 传感器包括安培龙 汉威科技 日盈电子 减速器包括科达利 福达股份 豪能股份 翔楼新材 万向节包括正强股份 冠盛股份 腱绳包括南山智尚 高测股份 [4]