报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长线贵金属市场或偏多，短线伦敦金银周线收大阳柱，格局偏强，伦敦金站上3450 - 3500阻力可看高至3700，伦敦银突破39.5 - 40整数关口阻力，下一目标位44 - 45区域，短线关注经济数据对价格扰动，操作维持回调做多思路，前多继续持有 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周四贵金属市场震荡调整，美指回落，10Y美债收益率走低，欧美股回升，比特币回落，原油偏弱，前期债市恐慌缓解，市场焦点在美联储降息预期、人事调整和独立性问题、债市风险及周五晚美8月非农就业报告 [2] - COMEX黄金2512合约收报3602.4美元/盎司，跌幅0.91%；美白银2512合约收报41.315美元/盎司，跌幅1.77%；SHFE黄金2510主力合约收812.98元/克，涨幅0.32%；SHFE白银2510合约收9773元/千克，跌幅0.14% [2] - 周四晚美8月ADP就业数据与周度初请失业金人数为美就业市场降温，推动降息预期升温；美国ISM服务业PMI扩张速度创半年最快，企业就业疲软，价格高企，市场预期非农就业新增7.5万人，失业率4.3% [2] 降息预期与基金持仓 - 年内降息预期升温，据CME“美联储观察”，9月维持利率不变概率0.6%，降息25个基点概率99.4%；10月维持利率不变概率0.3%，累计降息25个基点概率44.5%，累计降息50个基点概率55.3%；12月维持利率不变概率0%，累计降息25个基点概率5.8%，累计降息50个基点概率45.8%，累计降息75个基点概率48.4% [2] - SPDR黄金ETF持仓减少2.3吨至982吨；iShares白银ETF持仓减少50.8吨至15230.6吨；SHFE银库存日增32.9吨至1259.9吨；截止8月29日当周SGX白银库存周增1.7吨至1283.6吨 [2] 本周关注 - 本周数据密集，重点关注周五美非农就业报告 [3] 贵金属期现价格 | 名称 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE黄金主连 | 元/克 | 812.98 | -1.9 | -0.23% | | SGX黄金TD | 元/克 | 809 | -0.97 | -0.12% | | CME黄金主力 | 美元/盎司 | 3602.4 | -17.3 | -0.48% | | SHFE白银主连 | 元/千克 | 9773 | -47 | -0.48% | | SGX白银TD | 元/千克 | 9770 | -10 | -0.1% | | CME白银主力 | 美元/盎司 | 41.315 | -0.495 | -1.18% | | SHFE - TD黄金 | 元/克 | 3.98 | -0.93 | -18.94% | | SHFE - TD白银 | 元/千克 | 3 | -37 | 66.67% | | CME金银比 | / | 87.1935 | 0.6185 | 0.71% | [4][5] 库存持仓 | 名称 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE金库存 | 千克 | 43254 | 3003 | 7.46% | | CME金库存 | 吨 | 1211.7239 | 0 | 0% | | SHFE金持仓 | 手 | 136664 | -5666 | -3.98% | | SPDR金持仓 | 吨 | 981.97 | -2.29 | -0.23% | | SHFE银库存 | 吨 | 1259.949 | 32.91 | 2.68% | | CME银库存 | 吨 | 16093.3703 | 41.8578 | 0.26% | | SGX银库存 | 吨 | 1283.61 | 1.755 | 0.14% | | SHFE银持仓 | 手 | 248568 | -22024 | -8.14% | | SLV银持仓 | 吨 | 15230.565366 | -50.8324 | -0.33% | [13] 股债商汇总 | 名称 | 单位 | 最新值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 美元指数 | 1973.3 = 199 | 98.2917 | 0.1316 | 0.13% | | 美元兑人民币 | / | 7.1419 | 0.0022 | 0.03% | | 道琼斯工业指数 | 点 | 45621.29 | 350.06 | 0.77% | | WTI原油现货 | 美元/桶 | 63.48 | -0.49 | -0.77% | | LmeS铜03 | 美元/吨 | 9891.5 | -82.5 | -0.83% | | 10Y美债收益率 | % | 4.17 | -0.05 | -1.18% | | 10Y美实际利率 | % | 1.79 | -0.03 | -1.65% | | 10 - 2Y美债息差 | % | 0.58 | -0.03 | -4.92% | [17]