报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面反内卷政策信息扰动，盘面多空反复，远月焦煤合约涨停价收盘，焦煤主力合约应按1100 - 1200区间震荡运行对待 [9] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 523家炼焦煤矿山原煤日均产量170.1万吨，环比减18.6万吨；314家独立洗煤厂精煤日产25.2万吨，环比减0.7万吨 [8] - 炼焦煤总库存为1906.51万吨，环比增加8.14万吨，同比增加6.18%；仓单唐山蒙5精煤报1350，折盘面1130 [8] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利64元/吨；钢厂盈利率63.64%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年增加59.74个百分点 [8] - 受阅兵钢厂控产影响，本期铁水大幅下降，日均铁水产量228.84万吨，环比上周减少11.29万吨，同比去年增加6.23万吨 [8] - 宏观上我国电能占终端能源消费比重已达30%，预计2035年将提升至40%以上；宝钢明确长材和厚板为新战略核心产品；国有六大行个人按揭房贷余额连续三年下降 [9] - 海外方面美国暂缓对中国贸易威胁，考虑制裁俄罗斯；特朗普签署美日贸易行政令；多家亚洲和中东投资机构避开美国资产 [9] - 供需上本期矿端产能利用率下降8.20%，独立洗煤厂产能利用率连续3周下降，进口累计增速连续3个月下降，库存连续2周回升，库存中性偏高 [9] - 技术上焦煤主力周K处于60均线下方，周线偏空 [9] 期现市场 期货市场情况 - 截至9月5日，焦煤期货合约持仓量为90.07万手，环比下降9330手；焦煤5 - 1合约价差为72.0元/吨，环比增加30.0个点 [15] - 截至9月5日，焦煤注册仓单量为1500手，环比增加1500手；焦炭焦煤1月期货合约比值为1.42，环比下降0.01个点 [19] 现货市场情况 - 截至2025年9月4日，日照港焦炭平仓价为1530元/吨，环比持平；蒙古焦煤（5，甘其毛都口岸）报1150元/吨，环比持平 [26] - 截至9月5日，焦煤基差为5.5元/吨，环比上升80.5个点 [26] 产业链情况 产业情况 - 本周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为75.8%，环比减8.3%；原煤日均产量170.1万吨，环比减18.6万吨等 [30] - 本周314家独立洗煤厂样本产能利用率为35.6%，环比减0.94%；精煤日产25.2万吨，环比减0.7万吨；独立洗煤厂产能利用率连续3周下降 [30] - 本周全国230家独立焦企样本产能利用率为72.61%减0.09%；焦炭日均产量51.21减0.07等 [34] - 截至2025年8月29日，炼焦煤总库存（独立焦化厂 + 6大港口 + 钢厂）为1906.51万吨，环比增加8.14万吨，同比增加6.18% [34] - 本周全国16个港口进口焦煤库存为464.77增9.36；全国18个港口焦炭库存为260.76减7.90 [38] - 本周全国30家独立焦化厂全国平均吨焦盈利64元/吨；山西、山东、内蒙、河北等地有不同盈利情况 [50] - 本周全国247家钢厂样本炼焦煤库存795.76减16.09，焦煤可用天数13.09天减0.16天等 [50] - 7月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降3.8%；2025年7月份，中国炼焦煤产量4089.38万吨，环比增加25万吨 [54] 下游情况 - 本周247家钢厂日均铁水产量228.84万吨，环比上周减少11.29万吨，同比去年增加6.23万吨 [43] - 本周钢厂盈利率61.04%，环比上周减少2.60个百分点，同比去年增加56.71个百分点 [43] 上游情况 - 2024年我国进口煤5.4亿吨，同比增长14.4%，2025年1 - 7月，中国累计进口炼焦煤6244.5万吨，同比下降8.5% [56] - 7月炼焦煤进口总量为962.30万吨，环比增加5.84%；主要进口来源国包括蒙古、俄罗斯等，蒙古占比约47% [56]