投资评级 - 维持"买入"评级 [8][10] 核心财务表现 - 2025H1实现营业收入6.67亿元 同比增长17.22% 归母净利润0.76亿元 同比增长9.98% [2][6] - 2025Q2单季度营收4.40亿元 同比增长23.09% 环比增长93.80% 归母净利润0.91亿元 同比增长33.37% 环比增长710.46% [2][6] - 二季度毛利率达到44.89% 净利率20.74% 较此前几个季度大幅修复 [13] - 预计2025-2026年实现归母净利润2.2亿元、3.3亿元 [8] 业务结构分析 - 3D打印定制化产品及技术服务营收4.22亿元 毛利率41.5% [13] - 3D打印设备、配件及技术服务营收1.86亿元 毛利率42.5% [13] - 3D打印原材料业务营收0.59亿元 毛利率45.9% [13] - 境内业务收入5.97亿元 毛利率40.9% 境外业务收入0.70亿元 毛利率53.5% [13] - 航天航空业务收入3.00亿元 毛利率47.7% 工业领域收入3.40亿元 毛利率37.2% [13] 产能与市场地位 - 已与近3300家单位建立合作关系 拥有员工3392人 [13] - 自用打印设备累计激光数量4600余个 分析检测装备约150台 [13] - 金属增材制造产业创新能力建设项目（三期）所有地块均已开工 [13] - 金属增材制造大规模智能生产基地项目（四期）E地块2024年12月竣工 进入设备安装调试阶段 [13] - 增材制造专用粉末材料产线建设项目建成后产能将增至3000吨/年 [13] 财务预测指标 - 预计2025年每股收益0.81元 2026年1.23元 2027年1.72元 [18] - 预计2025年市盈率98.35倍 2026年64.77倍 2027年46.15倍 [18] - 预计2025年净资产收益率4.4% 2026年6.3% 2027年8.1% [18] - 预计2025年净利率12.5% 2026年14.6% 2027年15.9% [18]