投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 核心财务表现 - 2025H1实现营收19.50亿元，同比增长30.28%，归母净利润5.05亿元，同比增长16.82% [2][5] - 2025Q2营业收入10.37亿元，同比增长27.05%，归母净利润2.72亿元，同比增长18.01% [2][5] - 预计2025-2026年归母净利润分别为13.0亿元、16.9亿元，对应PE分别为34倍、26倍 [11] - 2025Q2研发费用投入1.35亿元，研发费用率达13.0%，同比提升1.6个百分点，环比提升1.1个百分点 [11] 业务进展与技术突破 - 先进制程CMP装备订单占比显著提升，Universal-H300获得批量重复订单并实现规模化出货 [11] - 12英寸超精密晶圆减薄机Versatile-GP300订单量大幅增长，减薄贴膜一体机Versatile-GM300实现批量发货 [11] - 划切装备已发往多家客户验证，边缘抛光装备进入国内头部客户端验证 [11] - 湿法装备布局覆盖大硅片、化合物半导体等领域，SDS/CDS供液系统获批量采购 [11] - 晶圆再生业务扩产昆山项目规划总产能40万片/月，首期建设产能20万片/月 [11] - 子公司芯嵛公司首台12英寸低温离子注入机iPUMA-LT发往逻辑芯片制造龙头企业，实现大束流离子注入机全型号覆盖 [11] 运营与财务指标 - 截至2025H1合同负债达17.55亿元，较2025Q1末的16.41亿元增长6.9% [11] - 存货金额达37.03亿元，较2025Q1末同比增长6.2% [11] - 当前股价126.00元，总股本3.53亿股，每股净资产29.52元 [9]