华海清科股份有限公司 关于召开 2025 年度暨 2026 年第一季度 业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2026 年 4 月 23 日（星期四）15:00-16:00 证券代码：688120 证券简称：华海清科 公告编号：2026-016 （三）会议召开方式：上证路演中心网络互动 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2026 年 4 月 16 日（星期四）至 4 月 22 日（星期三）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 ir@hwatsing.com 进行提问，公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回 答。 华海清科股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2026 年 4 月 23 日在上海 证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露公司 20 ...

会议情况 - 华海清科第二届董事会第二十五次会议于2026年4月15日召开，9位董事均出席[2] - 会议召集和召开符合规定，决议合法有效[2] 激励计划 - 公司拟实施2026年限制性股票激励计划，议案待股东会审议[3][4][5][8] - 相关议案表决中关联董事回避，均全票通过[4][5][8] - 董事会提请股东会授权办理激励计划事宜，期限与计划有效期一致[5][8] 后续安排 - 董事会拟择期召开股东会，以现场和网络投票结合方式审议议案[9]

激励计划规模 - 全部有效期内激励计划标的股票总数不超提交股东会审议时股本总额20%[2] - 本激励计划拟授予限制性股票1210.71万股，占公告时股本总额3.42%[3] 授予对象及数量 - 董事长王同庆获授5.05万股，占授予总数0.42%[3] - 董高技人员小计获授28.00万股，占授予总数2.31%[3] - 骨干（不超594人）获授940.57万股，占授予总数77.69%[3] 授予比例 - 首次授予968.57万股，占比80.00%，占公告时股本总额2.74%[3] - 预留部分242.14万股，占比20.00%，占公告时股本总额0.68%[3]

股权激励资格 - 公司不存在禁止实施股权激励计划的情形，具备主体资格[1][2] 激励对象要求 - 激励对象最近12个月无不良情况，首次授予不包括特定人员[3][4] 流程安排 - 股东会前公示激励对象，提名与薪酬委员会披露审核意见[4] 计划合规性 - 《激励计划（草案）》符合法规，未侵犯股东利益[4] 计划影响 - 公司无财务资助安排，实施激励计划助于长远发展[5]

证券代码：688120 证券简称：华海清科 公告编号：2026-018 为更进一步健全完善华海清科股份有限公司（以下简称"公司"）的长效激 励与约束机制、构建持续激励的激励文化，吸引和留住优秀人才，充分调动公司 员工的积极性和创造性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队利益紧密结合 在一起，使各方共同关注公司的长远发展，在充分保障股东利益的前提下，按照 激励与约束对等、收益与贡献匹配的原则，根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上 市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《上海证券交易所科创板 股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、《科创板上市公司自律监管指南第 4 号——股权激励信息披露》（以下简称"《自律监管指南》"）、《国有控股上市公司 (境内)实施股权激励试行办法》（以下简称"《试行办法》"）、《关于规范国有控股 上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》（以下简称"《171 号文》"）、《中央 企业控股上市公司实施股权激励工作指引》（以下简称"《工作指引》"）等有关法 律、法规和规范性文件及《公司章程》的规定 ...

证券代码：688120 证券简称：华海清科 华海清科股份有限公司 2026 年限制性股票激励计划 （草案） 华海清科股份有限公司 二零二六年四月 声 明 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 本公司所有激励对象承诺，公司因信息披露文件中有虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，导致不符合授予权益或权益归属安排的，激励对象应当自相关信 息披露文件被确认存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏后，将由本激励计划 所获得的全部利益返还公司。 特别提示 一、本激励计划系依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》《关于规范国有控股上市公 司实施股权激励制度有关问题的通知》《中央企业控股上市公司实施股权激励工 作指引》《上市公司股权激励管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》 《科创板上市公司自律监管指南第 4 号——股权激励信息披露》等其他有关法律、 法规、规范性文件以及《华海清科股份有限公司章程》制订。 二、本激励计划采取的激励工具为限制性股票（第二类限制性股票） ...

北京国枫律师事务所 关于华海清科股份有限公司 2026 年限制性股票激励计划的法律意见书 国枫律证字[2026]AN047-1号 GRANDWAY 北京国枫律师事务所 Grandway Law Offices 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7、8 层 邮编： 100005 电话（Tel） 010-88004488/66090088 传真（Fax): 010-66090016 北京国枫律师事务所 关于华海清科股份有限公司 2026 年限制性股票激励计划的法律意见书 国枫律证字 [2026]AN047-1 号 致:华海清科股份有限公司(以下称"华海清科"或"公司") 根据《中华人民共和国公司法》(以下称"《公司法》")、《中华人民共和 国证券法》(以下称"《证券法》")、《上市公司股权激励管理办法》(以下称"《管 理办法》")等有关法律、法规、规章及规范性文件的规定,北京国枫律师事务 所(以下称"本所")接受华海清科委托,就华海清科 2026年限制性股票激励 计划(以下称"本次股权激励计划"或"本激励计划")出具本法律意见书。 本所律师根据中国现行法律、法规和规范性文件的有关规定,对与出具本法 律意 ...

激励计划人员与数量 - 首次授予激励对象602人，约占2025年12月31日员工总数22.68%[9] - 首次授予合计968.57万股，占授予限制性股票总数80.00%，占公告时股本总额2.74%[11] - 预留部分242.14万股，占授予限制性股票总数20.00%，占公告时股本总额0.68%[11] - 本次激励计划拟授予限制性股票不超过1210.71万股，约占公司股本总额35365.1991万股的3.42%[13] 激励对象获授情况 - 董事长王同庆获授限制性股票5.05万股，占授予总数0.42%，占公告时股本总额0.01%[11] - 董事李昆获授4.34万股，占授予总数0.36%，占公告时股本总额0.01%[11] - 财务总监王怀需获授3.46万股，占授予总数0.29%，占公告时股本总额0.01%[11] - 职工董事王科获授0.59万股，占授予总数0.05%，占公告时股本总额0.00%[11] - 董事会秘书陈圳寅获授4.31万股，占授予总数0.36%，占公告时股本总额0.01%[11] - 副总经理刘福生获授4.25万股，占授予总数0.35%，占公告时股本总额0.01%[11] - 核心技术人员许振杰和田芳馨各获授3.00万股，均占授予总数0.25%，占公告时股本总额0.01%[11] 激励计划相关时间与价格 - 激励计划有效期最长不超过72个月[15] - 首次授予部分限制性股票授予价格为每股92.81元[20] - 草案公布前1个交易日交易均价185.60元，其50%为92.81元[21][54] - 草案公布前20个交易日交易均价174.89元，其50%为87.45元[22][54] - 草案公布前60个交易日交易均价182.42元，其50%为91.21元[22][54] - 草案公布前120个交易日交易均价162.34元，其50%为81.17元[22][54] 激励计划条件与考核 - 激励对象最近12个月内不能有相关违规行为[29] - 公司最近一个会计年度财务报告和内控不能被出具否定或无法表示意见审计报告[25] - 公司外部董事人数应达董事会成员半数以上，提名与薪酬委员会全由外部董事组成[27] - 公司近三年无相关违法违规行为[27] - 激励对象获授需满足公司、个人等归属条件[31][32][33][34][37] - 考核年度为2026 - 2028年，2026年每股收益不低于4.60元/股，营收增长率不低于58.53%，研发投入增长率不低于57.71%[34] - 2027年每股收益不低于5.15元/股，营收增长率不低于86.42%，研发投入增长率不低于85.45%[34] - 2028年每股收益不低于5.71元/股，营收增长率不低于117.25%，研发投入增长率不低于116.12%[34] - 激励计划选取30家企业作为对标企业[35] - 激励对象个人考核结果分A、B、C、D四个等级，对应标准系数分别为1.0、1.0、0.75、0[37] - 激励对象个人当年实际可归属限制性股票数量=个人标准系数×个人当年计划归属数量[37] 其他要点 - 全部有效期内股权激励计划所涉标的股票总额累计未超公司股本总额20.00%，任一激励对象获授股票累计未超股本总额1.00%[14] - 首次/预留授予的限制性股票第一个归属期权益数量占比28%，第二个占比32%，第三个占比40%[18][57] - 激励对象获授的各批次限制性股票在归属前，须满足12个月以上任职期限[57][66] - 公司不存在不能行使股权激励计划的情形[40] - 本激励计划各方面均符合相关规定[40] - 华海清科承诺特定情形下本计划即行终止[40] - 股权激励计划实施尚需公司股东会决议批准[67] - 备查文件包括2026年限制性股票激励计划草案、董事会会议决议等[68] - 咨询单位为国泰海通证券股份有限公司，经办人裴文斐、王陈圆，联系电话010 - 83939240[69]

激励计划考核目标 - 2026 - 2028年每年考核一次[7][12] - 2026年每股收益不低于4.60元/股，营收增长率不低于58.53%，研发投入增长率不低于57.71%[7] - 2027年每股收益不低于5.15元/股，营收增长率不低于86.42%，研发投入增长率不低于85.45%[7] - 2028年每股收益不低于5.71元/股，营收增长率不低于117.25%，研发投入增长率不低于116.12%[7] 考核流程与管理 - 人力资源部负责考核并形成报告上交[13] - 提名与薪酬委员会5个工作日内通知考核结果[14] - 被考核对象可申诉，委员会10个工作日内复核[14] - 考核结果归档保存5年，超期统一销毁[14][15] 办法相关 - 董事会制订、解释及修订办法[16] - 办法与法规冲突以法规为准[16] - 办法经股东会审议通过且激励计划生效后实施[16]

宏观研究 - 核心观点：地缘冲击下的滞胀交易正从“胀”转向“滞”，美联储紧缩预期回摆，全球流动性“潮汐”通过汇率影响国内流动性（M2）和风险偏好（M1），需持续关注其与大类资产的联动 [1][3][12] - 2026年3月社融存量增速为7.9%，较前值8.2%回落，新增社融5.23万亿元，同比少增6701亿元 [2][10] - 社融结构亮点为企业债，3月新增3945亿元，同比多增4850亿元，科创债在政策支持下继续扩容 [2][10] - 3月信贷新增2.99万亿元，同比少增6500亿元，居民与企业信用分化延续 [2][11] - 企业中长期贷款新增1.35万亿元，同比少增2300亿元；企业短期贷款新增1.48万亿元，同比多增400亿元 [2][11] - 居民中长期贷款新增2953亿元，同比少增2094亿元；居民短期贷款新增1956亿元，同比少增2885亿元 [2][11] - 3月M1增速为5.1%（前值5.9%），M2增速为8.5%（前值9.0%），M1回落幅度更大，显示流动性收缩同时风险偏好回落 [3][12] - 3月居民存款新增2.44万亿元，同比少增6500亿元；企业存款新增2.72万亿元，同比少增1155亿元 [3][12] - 2026年3月美元计价出口增速为2.5%（1-2月为21.8%），进口增速为27.8%（1-2月为19.8%），进出口增速分岔明显 [13] - 3月商品贸易顺差缩窄至511亿美元（1-2月均值为1068亿美元），月均出口环比增速为-2.2% [13] - 对美出口增速为-26.5%（1-2月为-11.0%），是3月出口主要拖累项；对东盟出口增速为+6.9%（1-2月为+29.4%） [13] - 非美非转口地出口增速维持+8.1%，反映出口基本盘仍在，增速回落受临时性因素影响较多 [13] - 进口高增受益于低基数、对美进口反弹及农产品、化工能源、半导体等品类的高增长 [13] - 报告将2026年全年出口增速预测上调至3-5% [16] 策略观察 - 核心观点：市场反攻之路开启，外资与融资资金明显回流，市场成交热度与赚钱效应边际上升 [16] - 本期全A日均成交额上升至2.1万亿元，个股上涨比例升至88.6%，周度收益中位数升至4.6% [16] - 本期融资资金净买入额上升至274.8亿元，成交额占比升至9.6%；外资流入0.4亿美元 [17] - 本期ETF被动资金流出334.0亿元，被动成交占比边际上升至6.4% [17] - 外资资金（截至4月8日）净流入汽车（+6.9百万美元）和基础化工（+5.4百万美元）行业居前 [18] - 融资资金（截至4月9日）净流入电子（+134.7亿元）和通信（+68.2亿元）行业居前 [18] - ETF被动资金在行业层面呈净流出，但在有色金属（+9.7亿元）和基础化工（+4.7亿元）行业净流入 [18] - 南下资金本期净卖出46.6亿元，处2022年以来4%分位（MA5） [19] - 全球外资边际流入美国市场（+66.7亿美元），纳斯达克指数收涨4.7%，韩国综合指数领涨（+9.0%） [19] 公司研究：大族激光 - 核心观点：公司作为国内激光设备龙头，将充分受益于AI终端普及、算力需求提升、新能源出海及半导体国产替代，成长空间广阔，首次覆盖给予“增持”评级，目标价91.18元 [1][5] - 公司2025年前三季度营收127.13亿元，同比增长25.5%；扣非归母净利润5.7亿元，同比增长51.5% [6] - 预计公司2025-2027年EPS分别为1.20、1.82、2.80元，对应PE分别为63.98、41.98、27.37倍 [5] - 消费电子业务受益于AI终端普及，设备向高精度、多功能集成迭代，满足AI硬件散热与微型化需求 [7] - PCB业务针对AI服务器高多层板需求优化方案，2025年上半年PCB设备营收同比增长52.26% [7][8] - 新能源业务深度绑定宁德时代等头部客户，并同步配套其海外建设，通过属地化团队规避贸易壁垒 [7] - 半导体业务推出全自动晶圆激光开槽设备，多款显示行业设备打破进口垄断 [7] - 2025年中国激光设备市场规模达958亿元，同比增长6.8%，全球占比超58%，预计2026年行业增速约7% [8] 行业研究：物业服务 - 核心观点：物业服务行业预期回归理性，企业聚焦降本增效与合理增长，行业处于估值底部，未来有望改善，维持“增持”评级 [21] - 2025年重点跟踪的21家物业企业营收同比增长5.1%，其中TOP1-5企业增速为7.4% [22] - 2025年重点物企归母净利润同比增长17.9%，TOP11-15企业实现扭亏为盈 [22] - 2025年重点物企毛利率均值为19.4%，同比减少1.96个百分点；平均股息率达4.8%，4家企业股息率接近10% [22] - 2025年重点物企在管面积同比增速平均值为4%，扩张谨慎 [23] - 商管类企业中，华润万象生活、星盛商业、宝龙商业2025年购物中心出租率分别为97.2%、93.6%、91.5% [23] - 截至2026年4月10日，重点物企2026年预测PE均值为10.28倍，对应PEG均值为1.31倍 [24] 行业研究：综合金融（金融科技） - 核心观点：数字人民币运营机构扩容，金融垂类Claw产品发展加速，AI正重塑金融服务全流程，金融科技投资迎来新机遇 [25][26][29] - 2026年3月30日至4月10日，金融科技收益率2.68%，港股金融科技指数收益率3.47% [25] - 数字人民币运营机构新增中信银行、光大银行、华夏银行等，正加快融入银行核心业务体系 [26] - 同花顺推出AI Skills社区“问财 SkillHub”，万得AI与同花顺妙想Claw接入微信，推动金融终端向移动端延伸 [26] - 稳定币发行人牌照落地，渣打香港成为香港首批推出“转数快”机构之一，蚂蚁国际布局智能体支付生态 [26] - 投资建议看好金融IT、金融信息服务、数字人民币场景拓展及消费金融AI应用等细分领域 [29] 行业研究：保险 - 核心观点：低利率环境下，银保渠道有望成为承接居民存款向长期金融产品迁移的核心载体，监管规范化凸显头部险企优势，行业集中度将提升，维持行业“增持”评级 [30] - 全球银保发展程度分化，法国、意大利等欧洲市场银保占比长期在60%以上 [31] - 低利率环境与银行净息差收窄是银保发展的共同前提，而居民财富迁移的承接方向（如保险储蓄功能强弱）影响渠道发展深度 [31] - 国内银保产品形态正向期缴转型，行业从“价格竞争”向“价值竞争”转型，头部险企优势凸显 [32] - 香港市场已验证“银保+分红险”模式具备较强生命力，头部险企与银行的合作有望从协议代理向长期战略合作转型 [32] 公司研究：再鼎医药 - 核心观点：公司收入增速放缓，利润端同比减亏，需关注创新管线催化，维持“增持”评级，目标价3.34美元（25.85港元） [34] - 2025年全年产品收入净额为4.57亿美元，同比增长15%；25Q4产品收入净额为1.28亿美元，同比增长17% [34] - 2025年全年毛利率为58.5%，同比下降4.5个百分点；全年净亏损1.76亿美元（2024年同期为2.57亿美元） [34] - 核心产品艾加莫德2025年收入9420万美元，同比基本持平；25Q4收入2190万美元，同比下降27% [35] - 纽再乐2025年收入6080万美元，同比增长41%；鼎优乐2025年收入2290万美元，同比增长593% [35] - 重点关注管线包括预计2026年Q2上市的KarXT、2026年上半年有望在中国获批的TIVDAK等 [35] 公司研究：众鑫股份 - 核心观点：公司业绩符合预期，2026年经营势能向上，可降解产品赛道成长性优，海外布局有望提升订单份额，维持“增持”评级，目标价上调至101.97元 [37][39] - 2025年公司餐饮具及其他产品销量9.18万吨，同比-1.4%；单价16144元/吨，同比-2.7% [37] - 2025年Q4公司实现收入4.50亿元，同比增长13.09%；扣非归母净利润0.85亿元，同比下降4.76% [37] - 还原约2000万元的汇兑亏损及存货减值影响后，预计Q4利润同比增长双位数 [38] - 2025年Q4毛利率为34.2%，环比提升0.5个百分点 [38] - 公司技术优势明显，国内模具市占率曾达70%，并通过设备自研自产实现显著的固定资产投资节约 [38] 公司研究：归创通桥 - 核心观点：公司业绩快速增长，神经及外周介入业务保持高增，国际化战略提速，维持“增持”评级 [41] - 2025年公司营业收入10.57亿元人民币，同比增长35.1%；净利润2.44亿元人民币，同比增长143.7% [41] - 神经血管介入业务收入约6.76亿元，同比增长28.0%；外周血管介入业务收入约3.79亿元，同比增长50.3% [41] - 销售网络已覆盖全国超3300家医院，产品临床使用数量已突破110万件 [41] - 2025年海外业务营业收入为4865万元人民币，同比增长115.5%，近四年复合增长率达84% [42] - 公司已宣布战略收购德国血管介入医疗器械公司Optimed，以加速欧洲及全球市场布局 [42] 公司研究：小熊电器 - 核心观点：公司利润修复兑现，罗曼并表贡献增量，产品结构优化与费用提效带动盈利能力修复，维持“增持”评级，目标价53.80元 [43][44] - 2025年公司营业收入52.30亿元，同比增长9.92%；归母净利润3.93亿元，同比增长36.40% [43] - 2025年个护小家电收入6.48亿元，同比增长79.22%，主要因罗曼并表；母婴小家电收入2.83亿元，同比增长12.91% [43] - 2025年外销收入9.51亿元，同比增长42.37%，主因罗曼并表贡献 [43] - 2025年公司毛利率为36.67%，同比提升1.38个百分点；净利率为8.02%，同比提升1.59个百分点 [44] 行业资讯：ESG - 政策动向：工信部等七部门印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026－2029年）》，旨在降低安全环境风险，提升智能化、绿色化水平 [46] - 行业趋势：我国发布全球首个全景式碳排放核算系统“磐石·禹衡碳核算大模型”，旨在通过生成式AI重构碳核算范式 [47] - 行业趋势：我国首个海上注碳增气技术示范应用项目在海南开工，预计每年最多可封存超100万吨二氧化碳 [47] - 企业动态：腾讯发布2025年ESG报告，加速绿电转型与完善AI治理；牧原集团获评“年度榜样企业” [47] 新股研究：中科仪 - 核心观点：公司是国内集成电路干式真空泵龙头企业，是唯一在先进制程实现批量应用的国产企业，受益于半导体行业快速发展与产业链自主可控趋势 [49] - 2024年公司在集成电路领域干式真空泵国内市占率约为12.72%，是国内出货量最大的企业 [49][50] - 2024年中国集成电路干式真空泵市场需求为52.11亿元，光伏产业需求约为47.0-57.2亿元 [50] - 本次IPO公开发行5200.00万股，募投项目拟投入募集资金总额8.25亿元，用于扩大产能、丰富产品体系等 [49] - A股同行业可比上市公司2024年平均PS（LYR）为19.75倍，2025年和2026年Wind一致预测PS分别为14.61倍和11.09倍 [51]