股票市场概览 本周 A 股下跌，港股上涨，美股上涨，其他海外权益市场走势分化。 A 股风格与拥挤度 成长 vs 红利：成长风格拥挤度及超额净值持续处于历史低位；红利 风格拥挤度近期处于历史较低位置。 小盘 vs 大盘：小盘风格超额净值及拥挤度均处于历史低位，大盘风 格拥挤度近期上升至历史较高位置。 金融工程| 证券研究报告 —周报 2025 年 9 月 8 日 中银量化大类资产跟踪 A 股市场缩量调整，融资增速接近历史高点 利率市场 本周中国国债利率下跌，美国国债利率下跌，中美利差处于历史高位。 汇率市场 微盘股 vs 基金重仓：微盘股拥挤度下降至历史均衡位置；基金重仓 超额累计净值持续处于历史低位，拥挤度近期上行至历史较高位置。 A 股行情及成交热度 本周领涨的行业为机械、有色金属、医药；领跌的行业为电力设备及新 能源、计算机、综合金融。本周成交热度最高的行业为纺织服装、国防 军工、计算机；成交热度最低的行业为煤炭、农林牧渔、交通运输。 A 股估值与股债性价比 A 股资金面 机构调研活跃度 当前机构调研活跃度历史分位居前的行业为有色金属、通信、房地 产，居后的行业为银行、机械、电子。 近一周在岸人民币较美元 ...