投资评级与目标价格 - 报告给予新国都(300130)增持评级 目标价格为38.40元 较当前价格31.93元存在20.3%上行空间[1] - 维持优于大市评级 基于公司跨境支付和海外设备业务增长 给予2025年37倍市盈率估值[5] 核心财务表现与预测 - 2025年上半年营收15.27亿元 同比下降3.17% 归母净利润2.75亿元 同比下降38.61%[5] - 单季度看 Q2营收8.26亿元 同比增长3.93% 但归母净利润1.19亿元 同比下降47.77%[5] - 财务预测显示2025年营收预计31.70亿元 同比增长0.7% 2026年预计34.85亿元 增长9.9% 2027年预计40.16亿元 增长15.2%[3] - 净利润预测2025年5.89亿元 同比增长151.4% 2026年7.47亿元 增长26.9% 2027年9.09亿元 增长21.7%[3] - 每股收益预测2025年1.04元 2026年1.32元 2027年1.60元[3] 业务分部表现 - 收单及增值服务收入9.45亿元 同比下降12.86% 毛利率27.24% 同比下降15.14个百分点[5] - 电子支付设备收入5.38亿元 同比增长21.43% 毛利率44.69% 同比提升1.26个百分点[5] - 收单业务流水7218亿元 同比基本持平 但收单费率从2024年上半年的0.150%下降至0.131%[5] 跨境支付业务进展 - PayKKa跨境支付平台已接入Amazon、Etsy、Lazada、Shopee、TikTok等主流电商平台[5] - 2025年上半年跨境支付商户数量和交易金额快速增长 二季度环比一季度分别增长169%和272%[5] 海外设备业务突破 - 依托NEXGO品牌加强海外本地化运营 欧美日等高端市场营收近2亿元 同比增长超过80%[5] - AI业务成功拓展数字营销、白色家电、音乐动漫等行业客户 推出商户审核AI Agent提升审核效率和用户体验[5] 市场表现与估值比较 - 公司总市值181.14亿元 总股本5.67亿股 流通A股4.34亿股[4] - 当前市盈率30.77倍(2025年预测) 低于可比公司均值31倍 2026年预测市盈率24.25倍 低于可比公司均值27倍[8] - 52周股价区间14.74-38.00元 绝对升幅1个月8% 3个月21% 12个月98%[4]