投资评级与目标价格 - 投资评级为增持 [1][6] - 目标价格为68.56元 [1][6] 核心财务表现与预测 - 2025年上半年营业收入10.45亿元，同比增长4.08% [12] - 2025年上半年归母净利润0.45亿元，同比增长6.09% [12] - 预计2025年全年营业收入26.58亿元，同比增长14.0% [4][12] - 预计2025年全年归母净利润1.95亿元，同比增长25.3% [4][12] - 预计2026年营业收入30.25亿元，2027年33.73亿元 [4][12] - 预计2026年归母净利润2.44亿元，2027年3.08亿元 [4][12] - 销售毛利率预计从2024年58.3%提升至2027年63.5% [13] - 净资产收益率预计从2024年7.1%提升至2027年10.3% [4] 分业务表现 - 研发设计业务收入0.57亿元，同比增长11.05% [12] - 数字化管理业务收入5.71亿元，同比增长4.32% [12] - 生产控制业务收入1.38亿元，同比增长7.36% [12] - AIoT业务收入2.74亿元，同比增长3.51% [12] - 技术服务业务2025年预计收入12.59亿元，同比增长13% [14] - 自制ERP软件业务2025年预计收入7.62亿元，同比增长15% [14] - 外购软硬件业务2025年预计收入6.38亿元，同比增长15% [14] AI业务发展 - AI业务收入同比增长125.91% [12] - 鼎捷雅典娜数智原生底座持续强化Data+AI能力 [12] - 发布智能数据套件，构建企业数据底座 [12] - 融合微软Azure GPT、通义千问等通用大模型能力 [12] - 升级并丰富AI Agent应用矩阵 [12] 出海业务拓展 - 东南亚地区收入同比增长60.87% [12] - 累计服务约800家企业客户 [12] - 升级东南亚地区财税合规包 [12] - 导入自动化仓储管理、智慧工厂建置等方案 [12] - 完成多家当地解决方案伙伴培训 [12] 市场表现与估值 - 当前股价50.35元，总市值136.65亿元 [7] - 52周内股价区间16.09-66.06元 [7] - 过去12个月绝对升幅213%，相对指数升幅157% [11] - 2025年预测市盈率68.06倍，2027年降至43.12倍 [4][13] - 市净率6.0倍，每股净资产8.46元 [8] - 给予2025年7倍PS估值，高于行业平均5.29倍 [12][16] 行业地位与竞争优势 - 专注于数智化转型服务 [2][12] - 在AI软基建+行业化Agent方面形成差异化优势 [12] - 坚持"智能+"战略，推动"一线、三环、互联"实现路径 [12] - 可比公司包括用友网络、能科科技、宝信软件等 [16]