投资评级 - 维持买入评级 [2] 核心观点 - 公司业绩稳定增长 机器人及服务器业务成为新增长点 [5][6] - 消费电子业务平稳增长 新能源业务高速增长37.09% [6] - 人形机器人零件业务爆发式增长 上半年收入超3,500万元 [6] - 服务器连接器产品获头部客户送样验证 通过收购完善产品线 [6] 财务表现 - 2025年上半年营收86.40亿元 同比增长12.33% [5] - 归母净利润3.06亿元 同比减少29.37% [5] - 扣非归母净利润2.88亿元 同比增长32.18% [5] - 消费电子业务营收53.04亿元 新能源业务营收29.39亿元 [6] - 预计2025-2027年营收192.6/221.6/252.6亿元 [7] - 预计2025-2027年归母净利润8.2/10.2/12.5亿元 [7] 业务发展 - 人形机器人业务取得多个国内外品牌量产订单 [6] - 开发多种材料零件包括铝合金 镁合金 钛合金等金属材料 [6] - 服务器高速背板连接器已送样国内头部客户 [6] - 收购深圳市威线科电子51%股权完善产品线 [6] 估值指标 - 最新收盘价24.90元 总市值339亿元 [4] - 市盈率41.50倍 52周股价区间10.23-29.67元 [4] - 预计2025-2027年EPS为0.60/0.75/0.92元 [9] - 预计2025-2027年P/E为41.55/33.33/27.10倍 [9]