报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内农业需求处于季节性淡季，储备需求未明显启动，市场交易活跃度低，对尿素市场支撑有限；工业需求提升不及预期，复合肥产能利用率环比回升，但企业以销定产，预计短期开工率调整有限 [2] - 本周企业库存增减不一，整体库存增加为主，受印标及出口政策影响，尿素出口加速推进，部分企业因执行出口订单库存下降，未有出口的尿素企业因国内需求推进不及预期，库存缓慢上涨，短期库存仍有小幅增加趋势 [2] - UR2601合约短线预计在1650 - 1700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价为1671元/吨，环比涨2；1 - 5价差为 - 48元/吨，环比涨2 [2] - 郑州尿素主力合约持仓量为292643手，环比增9294；前20名净持仓为 - 47564 [2] - 郑州尿素交易所仓单为8897张，环比无变化 [2] 现货市场 - 河北尿素价格为1710元/吨，环比无变化；河南为1670元/吨，环比降10 [2] - 江苏尿素价格为1650元/吨，环比降20；山东为1660元/吨，环比降10 [2] - 安徽尿素价格为1660元/吨，环比降10；郑州尿素主力合约基差为 - 11元/吨，环比降12 [2] - FOB波罗的海为400美元/吨，环比无变化；FOB中国主港为415美元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 港口库存为62.09万吨，环比增2.09万吨；企业库存为113.27万吨，环比增3.77万吨 [2] - 尿素企业开工率为78.1%，环比降4.29%；尿素日产量为182700吨，环比降10000吨 [2] - 尿素出口量为57万吨，环比增50；当月尿素产量为5928680吨，环比降123400吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率为33.08%，环比降6.14%；三聚氰胺开工率为58.98%，环比增0.48% [2] - 复合肥周度利润为160元/吨，环比增7；三聚氰胺外采尿素周度利润为 - 70元/吨，环比降74 [2] - 当月复合肥产量为531.33万吨，环比增109.21万吨；当周三聚氰胺产量为28300吨，环比增300吨 [2] 行业消息 - 截至9月10日，中国尿素企业总库存量113.27万吨，较上周增加3.77万吨，环比增加3.44%，本周期尿素企业库存小幅上涨 [2] - 截至9月11日，中国尿素港口样本库存量54.94万吨，环比减少7.15万吨，环比跌幅11.52% [2] - 截至9月11日，中国尿素生产企业近期部分停车装置恢复，国内尿素日产量增加，下周预计1家企业计划停车，5 - 6家停车企业恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，产量或有所增加 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]