报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 核心观点 - iPhone 17 Air 具备 5.6mm 超薄机身 实现外观重大创新 [1][3] - iPhone 17 标准版存储从 128G 提升至 256G 但价格维持 5999 元 具有更高性价比 能有效驱动销量增长 [1][4] - 苹果 AI 创新即将落地 2026 年或有折叠屏等重量级新品发布 供应链标的有望迎来新一轮增长 [7] 产品亮点总结 iPhone 17 Air - 机身厚度仅 5.6mm 重量仅 165 克 是迄今为止最薄的 iPhone [3] - 搭载 A19 Pro 芯片 苹果无线网络芯片 N1 及 C1X 基带芯片 [3] - 后置 4800 万像素融合式主摄 [3] - 全面转向 eSIM 但国内仅中国联通支持 eSIM [3] iPhone 17 Pro & 17 Pro Max - 采用全新铝金属一体成型机身 热传导率是钛金属的 20 倍 [3] - 首次内置 VC 均热板 [3] - 搭载 A19 Pro 和苹果自研 N1 芯片 [3] - 后置三摄全部提升至 4800 万像素 并提供最高 8 倍光学变焦 [3] - 17 Pro Max 首次提供 2T 存储版本 [3] iPhone 17 标准版 - ProMotion 自适应刷新率和全天候显示屏下放 [6] - 搭载 2 代超瓷晶面板 [6] - 搭载后置 4800 万像素融合式双摄系统 [6] - 芯片采用 A19 前摄采用 1800 万像素 center stage 采用独特正方形传感器 [6] - 抗刮能力较上代提升 3 倍 [6] 定价策略 - iPhone 17/17 Air/17 Pro/17 Pro Max 定价分别为 5999 元起/7999 元起/8999 元起/9999 元起 [4] - iPhone 17 标准款存储从 128G 提升至 256G 但价格维持 5999 元 实现加量不加价 [4] - 由于售价低于 6000 元 有望享受 500 元国补 [4] AirPods Pro 3 - 支持 Apple Intelligence 驱动的实时翻译功能 [4] - 主动降噪效果是前代的 2 倍 [4] - 新增心率传感器 可精准跟测锻炼数据 [4] - 价格为 1899 元 与上一代相同 [4] Apple Watch 11 系列 - 仍搭载去年的 S10 芯片 但首次支持 5G 网络 [4] - 主要升级点在抗刮能力 体温感应等 [4] - Apple Watch Ultra 3 续航最长可达 42 小时 [4] - Apple Watch S11/SE 3/Ultra 3 分别 2999 元起/1999 元起/6499 元起 [4] 投资建议 - 建议关注立讯精密 蓝思科技 领益智造 歌尔股份 水晶光电 蓝特光学 隆利科技 精研科技 宜安科技 捷邦科技 [7]