报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[2] 报告核心观点 - 英伟达发布推理专用芯片Rubin CPX 该芯片专为大规模上下文AI模型设计 通过优化计算与内存配置实现较高成本效益 其架构变化为PCB 铜缆连接器和组装等产业链环节带来新机遇[5][6][7] 行业技术分析 - AI推理包含Prefill和Decode两个阶段 Prefill阶段强调算力需求高吞吐量处理 Decode阶段依赖内存带宽和高速互联方案[5] - Rubin CPX芯片设计侧重计算FLOPS而非内存带宽 提供20 PFLOPS的FP4密集计算能力 内存带宽为2TB/s 配备128GB GDDR7内存[5] - 与HBM相比 GDDR7内存使每GB成本降低超过50%[5] 产品架构与配置 - Rubin CPX推出使VR200服务器机架扩展为三种版本：VR200 NVL144（72个R200 GPU） VR200 NVL144 CPX（144个Rubin CPX GPU加72个R200 GPU） Vera Rubin CPX双机架（独立VR200 NVL144机架加VR CPX机架含144个Rubin CPX GPU）[6] - 新架构中每个computer tray配置不同 VR200 NVL144为4个R200 GPU VR200 NVL144 CPX为4个R200 GPU加8个Rubin CPX GPU VR CPX机架为8个Rubin CPX GPU[6] 产业链影响与投资建议 - 机柜内芯片互联和机柜外网络互联复杂性增加 推动PCB和铜缆连接器需求提升[6][7] - PCB环节受益标的包括沪电股份 胜宏科技 深南电路 生益电子 景旺电子 鹏鼎控股 广合科技 方正科技 世运电路 奥士康 生益科技等[7] - 铜缆连接器环节受益标的包括华丰科技 沃尔核材 鼎通科技等[7] - 组装环节受益标的包括工业富联等[7]