行业投资评级 - 投资评级为看好 维持 [1] 核心观点 - 世纪互联获得40MW新订单 位于大北京地区固安IDC园区 分阶段交付 主要提供定制化服务 为客户核心业务部署国产芯片 国产芯片将成为IDC业务未来关键增长引擎 [1] - 随着国产芯片供给逐步提升 国产芯片能耗或更高 对于AIDC需求或持续提升 AIDC订单或将持续释放 [1] - 阿里开源新架构模型Qwen3-Next-80B-A3B 总参数800亿 仅激活30亿 训练成本较Qwen3-32B降低90% 推理效率提升10倍 尤其适合超长文本32K以上提示场景 [2] - Qwen3-Next指令微调模型在推理与长上下文任务中可媲美旗舰模型Qwen3-235B 思考模型超过谷歌Gemini-2.5-Flash思考模型 成为当前最强低能耗开源模型之一 [2] - 坚定看好国产AIDC算力全产业链 [3] 产业链推荐标的 - AI芯片 服务器 服务器电源：推荐中兴通讯 受益标的包括海光信息 寒武纪 芯原股份 浪潮信息 华勤技术 欧陆通 [3] - AIDC机房：推荐光环新网 奥飞数据 新意网集团 润泽科技 宝信软件 受益标的包括大位科技 万国数据 世纪互联 科华数据 数据港 东阳光 [3] - 液冷风冷：推荐英维克 受益标的包括申菱环境 科华数据 同飞股份 银轮股份 网宿科技 思泉新材 高澜股份 东阳光 [3] - 光通信：推荐中际旭创 新易盛 天孚通信 受益标的包括华工科技 光迅科技 源杰科技 长光华芯 仕佳光子 东山精密 致尚科技 太辰光 长芯博创 长飞光纤 [3] - 交换机&芯片：推荐中兴通讯 紫光股份 盛科通信 受益标的包括锐捷网络 [3] - HVDC&柴油发电机：受益标的包括科华数据 中恒电气 通合科技 科泰电源 潍柴重机 [3] - 算力租赁：受益标的包括宏景科技 润建股份 智微智能 首都在线 海南华铁 有方科技 [3]