报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面多空反复，盘面短期产业定价为主，焦炭迎2轮提降，期价震荡走势为主，焦炭主力合约震荡运行对待 [8] 各目录总结 周度要点小结 - 宏观方面，工信部等六部门开展汽车行业网络乱象专项整治，中国8月PPI同比下降2.9%降幅收窄，交易员定价美联储2025年底前降息三次，美国将向G7施压对中印提高关税，美国最高法院审理特朗普关税上诉案 [8] - 供需方面，本期铁水产量240.55万吨增加11.71万吨，焦炭库存中性偏高，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利35元/吨 [8] - 技术方面，焦炭主力周K处于60均线下方，周线偏空 [8] 期现市场 - 期货方面，截至9月12日，焦炭期货合约持仓量为5.32万手，环比增加983手；焦炭5 - 1合约月差为137.0，环比增加28.0个点；焦炭注册仓单量为1520手，环比增加310手；期货主力合约螺炭比为1.92，环比增加0.01个点 [12][18] - 现货方面，截至2025年9月11日，日照港焦炭平仓价为1480元/吨，环比下降50；蒙古焦煤出厂价报1140元/吨，环比下降10；截至9月12日，焦炭基差为 - 150.0元，环比下降98.5个点 [26] - 产量方面，7月份规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降3.8%，1 - 7月产量27.8亿吨，同比增长3.8%；2025年7月中国炼焦煤产量4089.38万吨，环比增加25万吨 [28] 产业链情况 - 焦化厂方面，本周全国230家独立焦企样本产能利用率为75.58%，增2.97%；焦炭日均产量53.30，增2.09；焦炭库存43.91，增3.2；炼焦煤总库存752.00，减28.95；焦煤可用天数10.6天，减0.86天；全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利35元/吨 [32] - 下游方面，本周日均铁水产量240.55万吨，环比增加11.71万吨，同比增加17.17万吨；截至2025年9月5日，焦炭总库存为860.55万吨，环比增加6.40万吨，同比增加12.92% [36] - 库存结构方面，本周全国18个港口焦炭库存为258.31，减2.45；全国247家钢厂样本焦炭日均产量46.6，增0.88；产能利用率85.93%，增1.62%；焦炭库存633.29，增9.58；焦炭可用天数11.29天，减0.42天 [40] - 进出口方面，7月中国出口焦炭及半焦炭89万吨，同比增加15.58%，1 - 7月累计出口440万吨，同比下降21.9%；2025年8月中国出口钢材951.0万吨，环比下降3.3%，1 - 8月累计出口7749.0万吨，同比增长10.0% [44] - 房地产方面，2025年7月，70大中城市二手住宅环比下降0.50%；截至9月7日当周，30大中城市商品房成交面积134.60万平方米，环比下降27.19%，同比增加8.28% [48] - 城市分级方面，截至9月7日当周，30大中城市一线城市商品房成交面积34.26万平方米，环比下降35.54%，同比下降9.12%；二线城市商品房成交面积65.84万平方米，环比下降31.78%，同比增加7.76% [53]