行业投资评级 - 维持消费电子行业"推荐"评级 [8] 核心观点 - 苹果2025年秋季新品发布会发布iPhone 17系列、AirPods Pro3及Apple Watch等多款产品 产品更新稳中求进 A19芯片性能显著提升 更好执行端侧AI任务 散热和耐用性得到改善 [8][15] - Apple Intelligence实现多维功能升级 从"能看懂与生成"迈向"能理解上下文并替用户完成事情" 包括实时翻译、视觉智能增强、向开发者开放基础模型等 [7][47][57] - 看好苹果iPhone17系列新机以及未来折叠机的相关投资机会 预计2026年将发布折叠机产品 果链在中长期迎来新的投资机会 [8] - 建议关注蓝思科技和立讯精密 [8] iPhone 17系列产品总结 - iPhone Air采用超薄设计 厚度仅5.6毫米 钛合金机身 两侧采用第二代超瓷晶面板 抗刮擦性能提升3倍 抗裂性能提升4倍 [4][16] - iPhone Air配备6.5英寸XDR显示屏 户外峰值亮度高达3000尼特 后置4800万像素融合摄像头 前置1800万像素摄像头 [4][18] - iPhone Air搭载A19 Pro芯片 六核CPU和五核GPU 全新C1X芯片速度是C1两倍 N1芯片集成Wi-Fi 7等连接功能 [4][20] - iPhone Air电池3149毫安 结合MagSafe提供合计40小时视频播放时间 [4][21] - iPhone 17 Pro和Pro Max采用全新铝合金一体成型机身 背面配备超瓷晶护盾 抗裂性能较上一代提升4倍 [5][22] - iPhone 17 Pro和Pro Max分别配备6.3英寸和6.9英寸显示屏 户外峰值亮度3000尼特 户外对比度提高2倍 [5][22] - Pro系列后置4800万像素三镜头系统 长焦镜头支持4倍变焦达100毫米焦距以及8倍远摄变焦达200毫米焦距 [5][26] - Pro系列搭载A19 Pro芯片 6核CPU和6核GPU 性能提升约40% [5][27] - iPhone 17 Pro电池4252mAh 较iPhone16 Pro提升18.7% 提供33小时视频播放时间 Pro Max电池5088mAh 提升8.6% 提供39小时视频播放时间 [5][27] - Pro系列搭载VC均热板 热传导率是过去钛金属20倍 有效解决高性能运行散热问题 [5][27][28] AirPods Pro3总结 - 主动降噪性能比AirPods Pro 2强2倍 比初代强4倍 [5][31] - 通透模式下音乐播放时间最长10小时 比上一代提升67% 开启降噪后最长8小时 [5][31] - 提供全新定制心率传感器和集成锻炼体验 可追踪心率和卡路里燃烧情况 [5][31] Apple Watch总结 - Apple Watch Series11新增高血压提醒和睡眠评分功能 续航24小时 [6][38] - Apple Watch Ultra3配备全新OLED和LTPO3显示屏 新增卫星通信功能 续航42小时 [6][43][44] - Apple Watch SE3采用S10芯片 支持全天候显示屏和手势操作 新增睡眠呼吸暂停提醒和睡眠评分 电池续航18小时 充电速度提升2倍 [39][40] Apple Intelligence总结 - 实时翻译功能集成到信息、FaceTime和电话应用中 完全在设备上运行 保障隐私 [7][47] - 视觉智能扩展至iPhone屏幕 可搜索和处理屏幕内容 识别事件并建议添加到日历 [7][55] - 向开发者开放Foundation Models框架 支持离线AI推理 三行代码即可访问Apple Intelligence模型 [7][57] - 快捷指令更强大智能 支持利用Apple Intelligence模型生成反馈并集成到快捷方式中 [58] - 采用设备端处理结合私有云计算 确保用户数据不被存储或与苹果共享 [7][64]