报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料端印尼政府PNBP政策发放限制提高镍资源供应成本，但印尼镍铁产能加快释放产量回升，近期镍铁价格回落使原料成本支撑减弱 [2] - 供应端钢厂生产利润改善，预计8月产量增加 [2] - 需求端下游传统消费淡季尾声，“金九银十”旺季预期叠加国内财政投资政策利好，市场采购意愿回暖，前期积压订单释放，持货商出货意愿高，国内市场去库，现货升水持稳 [2] - 技术面持仓减量价格回调，多空交投分歧，关注MA5支撑，操作上建议暂时观望或逢回调轻仓做多 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12970元/吨，环比-100；10 - 11月合约价差-115元/吨，环比-5 [2] - 期货前20名持仓净买单量-16843手，环比-1804；主力合约持仓量130786手 [2] - 仓单数量95745吨，环比-604 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价13850元/吨，环比50；废不锈钢304无锡市场价9600元/吨，环比0 [2] - SS主力合约基差500元/吨，环比150 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比1120；镍铁月产量合计2.2万金属吨，环比-0.02 [2] - 精炼镍及合金月进口量38234.02吨，环比21018.74；镍铁月进口量83.59万吨，环比-20.55 [2] - SMM1镍现货价123600元/吨，环比600；镍铁（7 - 10%）全国平均价955元/镍点，环比0 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨，环比-2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量173.79万吨，环比3.98；300系不锈钢库存周合计56.4万吨，环比-1.34 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨，环比-2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值月35206万平方米，环比4841.68；挖掘机月产量2.47万台，环比-0.21 [2] - 大中型拖拉机月产量环比-0.19；小型拖拉机月产量1.98万台 [2] 行业消息 - 8月社会消费品零售同比增速放缓至3.4%，家电和音像器材类零售增速放缓至14.3% [2] - 8月规模以上工业增加值同比5.2%，装备制造业和高技术制造业增势较好 [2] - 1 - 8月全国固定资产投资增长0.5%，制造业投资增长5.1% [2] - 1 - 8月房地产开发投资同比下降12.9%，新建商品房销售面积同比下降4.7% [2] - 从美东时间16日0时1分起，美国对日本汽车的进口关税下调至15% [2]