报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前碳酸锂市场供需双增但需求增速相对偏快，库存持续去化支撑价格，供给端复产预期与需求端“金九银十”备货节奏构成多空博弈主线；未来1 - 2周，若下游节前补库需求加速释放，价格在当前位置支撑明显，但高供给弹性或限制反弹高度；短期市场维持震荡，有小幅上行空间，但涨幅受限 [3][31] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 碳酸锂主力合约9月17日收于73640元/吨，较前一交易日上涨0.63%，基差收窄至 - 540元/吨；主力合约持仓量降至294624手，成交量大幅收缩31.26%至343863手 [1] - 供给端产能利用率维持66.41%，关注焦点转向复产预期，宁德时代枧下窝锂矿若11月复产或增加供给压力，锂辉石原料路线占比超60%，锂云母路线占比降至15%；需求端下游材料价格小幅上涨，电芯价格普遍走强，但9月1 - 7日新能源车零售同比降3%，旺季需求释放待察；碳酸锂总库存连续下降，9月12日当周减少1.13%至138512吨，现货市场去库延续，仓单数据未明确但成交清淡，供需紧平衡预期或支撑价格 [2] - 市场呈现供需双增但需求增速偏快格局，库存去化支撑价格，供给复产预期与需求备货节奏构成多空博弈主线，未来1 - 2周下游补库需求释放则价格支撑明显，需警惕高供给弹性限制反弹高度 [3] 产业链价格监测 |项目|2025 - 09 - 17|2025 - 09 - 16|变化|变化率|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|73640|73180|460|0.63%|元/吨| |基差|-540|-1080|540|50.00%|元/吨| |主力合约持仓|294624|300437|-5813|-1.93%|手| |主力合约成交|343863|500267|-156404|-31.26%|手| |电池级碳酸锂市场价|73100|72100|1000|1.39%|元/吨| |六氟磷酸锂|56750|56650|100|0.18%|元/吨| |动力型三元材料|119700|119650|50|0.04%|元/吨| |动力型磷酸铁锂|33540|33470|70|0.21%|元/吨| |碳酸锂产能利用率（2025 - 09 - 12）|66.41%|66.41%|0.00%|0.00%|%| |碳酸锂库存（2025 - 09 - 12）|138512|140092|-1580|-1.13%|实物吨| |523圆柱三元电芯|4.42|4.40|0.02|0.45%|元/支| |523方形三元电芯|0.39|0.39|0.00|1.04%|元/Wh| |523软包三元电芯|0.41|0.40|0.01|2.50%|元/Wh| |方形磷酸铁锂电芯|0.33|0.33|0.00|0.92%|元/Wh| |钴酸锂电芯|6.35|6.25|0.10|1.60%|元/Ah| [5] 产业动态及解读 - 现货市场：9月17日SMM电池级碳酸锂指数价格73116元/吨，环比涨281元/吨，电池级碳酸锂均价7.315万元/吨，工业级碳酸锂均价7.09万元/吨，环比均涨300元/吨，期货主力合约在7.2 - 7.4万元/吨震荡，下游采购意愿不强，成交活跃度不高，需求旺季下游有节前备库需求，锂辉石原料碳酸锂占比超60%，锂云母降至15%，9月供需同步增长但需求增速更快，预计阶段性供应偏紧 [6] - 下游消费：9月1 - 7日全国乘用车新能源市场零售18.1万辆，同比降3%，较上月同期降1%，零售渗透率59.6%，今年累计零售775.2万辆，同比增25%；批发17.9万辆，同比增5%，较上月同期增12%，批发渗透率58.1%，今年累计批发912.2万辆，同比增33% [7] - 行业新闻：9月9日宁德时代控股子公司召开“枧下窝锂矿复产工作会议”，争取11月完成复产，能否如期复产未定论；自8月10日宁德时代江西宜春枧下窝矿区停产，其引发的“蝴蝶效应”波及产业链，在“反内卷”政策驱动下，碳酸锂供给端引发行业洗牌 [7][8] 产业链数据图表 报告给出碳酸锂期货主力与基差、电池级与工业级碳酸锂价格、锂精矿价格、六氟磷酸锂与电解液价格、三元前驱体价格、三元材料价格、磷酸铁锂价格、碳酸锂库存、碳酸锂开工率、电芯售价等图表 [9][12][13][15][17][18][22][24] 附录：大模型推理过程 - 数据部分：9月17日碳酸锂主力合约价格上涨0.63%，基差走强，持仓量降1.93%，成交量降31.26%，市场活跃度降低；供给端产能利用率不变，宁德时代复产或增供给但短期影响有限，需求端新能源车零售略降但批发增长，材料价格微涨，库存连续下降支撑价格 [30] - 资讯部分：9月前七天新能源车零售同比降3%但批发增5%，渗透率近60%，需求有韧性，宁德时代复产影响市场预期，但短期内供给压力或不增加 [31] - 综合信息：主力合约震荡上行，成交量和持仓量减少，市场观望，基差走强；供需上需求增速或快于供给，但下游采购谨慎，现货成交不活跃，复产预期限制价格涨幅；短期供需双增但需求增长快，库存减少支撑价格，复产不确定使市场谨慎，预计未来一周震荡偏强，有小幅上行空间但涨幅受限 [31]