报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四HC2601合约增仓下行 宏观方面日本财务大臣拒绝美国相关提议 供需上热卷周度产量上调、需求回落、库存增加、表观需求回调 近日钢价反弹影响终端需求 热卷产量维持高位 供给宽松预期增强 技术上HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 绿柱放大 操作上建议反弹短空 止损参考3400 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3354元/吨 环比下降36元；持仓量1412324手 环比增加20862手 [2] - HC合约前20名净持仓-117198手 环比增加9211手；HC10 - 1合约价差43元/吨 环比增加9元 [2] - HC上期所仓单日报47049吨 环比下降13892吨；HC2601 - RB2601合约价差207元/吨 环比下降15元 [2] - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3450元/吨、3400元/吨、3440元/吨、3340元/吨 环比均无变化 [2] - HC主力合约基差96元/吨 环比增加36元；杭州热卷 - 螺纹钢价差160元/吨 环比无变化 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3450元/吨、3400元/吨、3440元/吨、3340元/吨 环比均无变化 [2] - HC主力合约基差96元/吨 环比增加36元；杭州热卷 - 螺纹钢价差160元/吨 环比无变化 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿792元/湿吨 环比无变化；河北准一级冶金焦1490元/吨 环比下降50元 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2290元/吨 环比无变化；河北Q235方坯3040元/吨 环比下降20元 [2] - 45港铁矿石库存量13849.47万吨 环比增加24.15万吨；样本焦化厂焦炭库存43.76万吨 环比增加3.10万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量633.61万吨 环比增加10.07万吨；河北钢坯库存量121.73万吨 环比下降7.22万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.85% 环比增加3.47%；247家钢厂高炉产能利用率90.2% 环比增加4.43% [2] - 样本钢厂热卷产量326.49万吨 环比增加1.35万吨；样本钢厂热卷产能利用率83.40% 环比增加0.34% [2] - 样本钢厂热卷厂库81.30万吨 环比增加0.42万吨；33城热卷社会库存296.69万吨 环比增加4.25万吨 [2] - 国内粗钢产量7737万吨 环比下降229万吨；钢材净出口量901.00万吨 环比下降38.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量281.54万辆 环比增加22.43万辆；汽车销量285.66万辆 环比增加26.32万辆 [2] - 空调1681.88万台 环比下降377.77万台；家用电冰箱945.32万台 环比增加72.25万台 [2] - 家用洗衣机1013.18万台 环比增加135.75万台 [2] 行业消息 - 9月18日Mysteel资讯显示 本期热卷实际产量326.49万吨 环比增加1.35万吨；厂库81.3万吨 环比增加0.42万吨；社库296.69吨 环比增加4.25万吨；总库存377.99万吨 环比增加4.67万吨；表需321.82万吨 周环比下降4.34万吨 [2] - 海关总署数据显示 2025年8月中国出口钢铁板材563万吨 同比下降15.1%；1 - 8月累计出口4808万吨 同比下降0.1% [2]