报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周REITs指数小幅下跌，中证REITs指数和中证REITs全收益指数较上周分别下跌0.82%和0.65%，市场成交金额降低；产权类和特许经营类指数分别下跌1.48%和0.70%，仅能源和生态环保类REITs小幅上涨，消费基础设施类跌幅最高；本周三只公募REITs获批，中信建投沈阳国际软件园REIT将询价；今年16只公募REIT完成发行，22只待上市，市场有望扩容；在资产荒背景下，公募REITs高分红、中低风险，配置性价比高 [5][42][43] 根据相关目录分别进行总结 二级市场：本周公募REITs市场小幅下跌 - 本周公募REITs市场小幅下跌，截至2025年9月26日，中证REITs指数较上周下跌0.82%至831.45，中证REITs全收益指数为1064.42，较上周下跌0.65% [11] - REITs市场成交额降低，本周总成交规模3.88亿份，较上周环比下跌26.65%，成交额18.6亿元，较上周环比下跌20.51%，区间换手率为1.63%，上周为2.30% [12] - 产权类和特许经营类公募REITs指数均下跌，分别下跌1.48%和0.70%；产权类中消费基础设施类等REITs分别下跌3.20%/1.68%/1.64%/0.94%/0.51%，特许经营类中水利设施类等REITs分别下跌1.47%/1.41%/1.11%，能源和生态环保类REITs分别上涨0.31%和0.17% [16][20] - 不同类型公募REITs成交额和换手率多数下跌，消费基础设施类等REITs成交额环比分别下跌55.53%/44.07%/37.47%/24.52%/19.18%/11.18%/4.58%，交通和能源基础设施类公募REITs成交额较上周分别提高5.85%和1.46%；水利设施类REITs本周日均换手率大于1，仓储物流类较上周上涨0.02%，其他类型REITs日均换手率较上周分别下跌0.44%/0.27%/0.24%/0.11%/0.07%/0.05%/0.03%/0.03% [22][24] - 本周公募REITs产品多数下跌，74只中8只上涨，65只下跌，1只持平；涨幅靠前的有中信建投国家电投新能源REIT等，周涨幅分别为1.0%/0.7%/0.6%，跌幅靠前的有易方达深高速公路REIT等，周跌幅分别为4.2%/4.0%/4.0%；换手率较高的有华泰江苏交控REIT等，分别为1.37%/1.29%/1.27%；周成交额较高的为国金中国铁建高速REIT等，分别为1.24/0.94/0.81亿元 [26] 一级市场：22只公募REITs基金待上市 - 2025年以来16只公募REITs完成发行，截至2025年9月26日，共发行75只公募REITs，发行规模合计1967亿元，2024年发行29只，规模646亿元，2025年9月新发行1只 [32] - 共有22只公募REITs基金待上市，其中11只为首发，11只为扩募；项目状态方面，11只为通过，6只已反馈，3只已问询，2只已受理；分类型来看，产业类中园区类等REITs分别为6、2、4和4单，特许经营类中能源类等REITs分别对应3、1和1单 [34] 公募REITs政策及市场动态 - 山东省首单清洁能源权益并表类REITs完成发行，优先级发行规模4.85亿元，发行利率3.70%，水发集团成为第2家成功发行此类REITs的山东省属国企，全国第4家地方省属国企 [38][39] - 中海商业、安博物流、沈阳软件园三只公募REITs同日获批，华夏中海商业资产封闭式基础设施证券投资基金等审核状态更新为“注册生效”，中信建投沈阳国际软件园封闭式基础设施证券投资基金获批复同意注册；华夏安博仓储REIT是唯一全部资产位于粤港澳大湾区的仓储物流类REITs项目，中信建投沈阳国际软件园REIT为东北地区首单获批的公募REITs；2025年以来境内公募REITs上市及获批总数升至约50只 [40] - 易方达华威农贸市场REIT宣布2025年第二次分红，每10份分红0.531元，合同生效日为2025年1月13日，此次收益分配基准日定于2025年6月30日，基准日公募REITs份额净值为2.9560元，可供分配金额2656.72万元，分红比例99.94%，应分配金额2655万元 [41] 投资建议 本周REITs指数小幅下跌，市场成交金额降低，仅能源和生态环保类REITs小幅上涨，消费基础设施类跌幅最高；本周三只公募REITs获批，中信建投沈阳国际软件园REIT将询价；今年16只公募REIT完成发行，22只待上市，市场有望扩容；在资产荒背景下，公募REITs高分红、中低风险，配置性价比高 [5][42][43]