报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长线贵金属或偏多，短线已呈现一定调整压力，主要关注白银挤仓事件进展；短线伦敦金日线阴包阳，不宜追涨，建议前多底仓持有并维持观望 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周四贵金属板块波动明显加剧，总体冲高回落；LBMA白银现货市场挤仓与短缺致白银价格盘中暴涨，表现为白银租赁利率飙升、伦敦银相较COMEX银异常溢价等数据交易型价格异动 [2] - COMEX黄金2512合约收报3991.1美元/盎司，跌幅1.95%；美白银2512合约收报47.655美元/盎司，跌幅2.73%；SHFE黄金2512主力合约收914.32元/克，涨幅4.82%；SHFE白银2512合约收11169元/千克，涨幅2.22% [2] 降息预期与基金持仓 - 降息预期整体稳定，美联储10月维持利率不变概率5.9%，降息25个基点概率94.1%；12月维持利率不变概率0.8%，累计降息25个基点概率17.3%，累计降息50个基点概率82%；1月累计降息25个基点概率10.7%，累计降息50个基点概率56.2%，累计降息75个基点概率32.7% [3] - SPDR黄金ETF持仓减少1.14吨至1013.44吨；iShares白银ETF持仓维持在15415.53吨 [3] - SHFE银库存日增5.5吨至1186.8吨；截止9月26日当周SGX白银库存周减43.6吨至1172.4吨 [3] 本周关注 - 今晚关注10月美密歇根大学消费者信心指数初值；晚间21:45，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在社区银行家研讨会上致开幕词并主持讨论；周六01:00，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话 [4] 贵金属期现价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE黄金主连 | 元/克 | 914.32 | 39.92 | 4.57% | | SGX黄金TD | 元/克 | 911.38 | 39.98 | 4.59% | | CME黄金主力 | 美元/盎司 | 3991.1 | -69.5 | -1.71% | | SHFE白银主连 | 元/千克 | 11169 | 251 | 2.3% | | SGX白银TD | 元/千克 | 11176 | 319 | 2.94% | | CME白银主力 | 美元/盎司 | 47.655 | -0.785 | -1.62% | | SHFE - TD黄金 | 元/克 | 2.94 | -0.06 | -2% | | SHFE - TD白银 | 元/千克 | -7 | -68 | 0% | | CME金银比 | / | 83.7499 | -0.0775 | -0.09% | [6][7] 库存持仓 | 品种 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE金库存 | 千克 | 70728 | 0 | 0% | | CME金库存 | 吨 | 1242.2946 | -4.8782 | -0.39% | | SHFE金持仓 | 手 | 251137 | -5739 | -2.23% | | SPDR金持仓 | 吨 | 1013.44 | -1.14 | -0.11% | | SHFE银库存 | 吨 | 1186.846 | -5.436 | -0.46% | | CME银库存 | 吨 | 16364.308 | -64.0312 | -0.39% | | SGX银库存 | 吨 | 1172.37 | -44.595 | -3.66% | | SHFE银持仓 | 手 | 477441 | 1197 | 0.25% | | SLV银持仓 | 吨 | 15452.228555 | 36.6964 | 0.24% | [15] 股债商汇总览 | 品种 | 单位 | 最新值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 美元指数 | 1973.3 = 199 | 99.3875 | 0.5407 | 0.55% | | 美元兑人民币 | / | 7.1358 | -0.0169 | -0.24% | | 道琼斯工业指数 | 点 | 46358.42 | -243.36 | -0.52% | | WTI原油现货 | 美元/桶 | 62.55 | 0.82 | 1.33% | | LmeS铜03 | 美元/吨 | 10776.5 | 79.5 | 0.74% | | 10Y美债收益率 | % | 4.14 | 0.01 | 0.24% | | 10Y美实际利率 | % | 1.8 | 0.02 | 1.12% | | 10 - 2Y美债息差 | % | 0.55 | -0.02 | -3.51% | [21]