报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后市场交投活跃度随资金回归有所提升，海外产区降雨天气对原料供应仍存扰动，成本端支撑延续，胶价重心抬升，但近期产区降雨呈减弱趋势，供应增长预期偏强，市场多空因素交织，预计短时天然橡胶价格将延续区间震荡格局 [9] - ru2601合约短线预计在15000 - 15700区间波动，nr2511合约短线预计在12100 - 12730区间波动 [9] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：节后市场交投活跃度提升，海外产区降雨影响原料供应，成本端支撑胶价，但近期产区降雨减弱，供应增长预期强，市场多空因素交织，预计胶价区间震荡 [9] - 行情展望：全球天然橡胶产区处于割胶期，云南产区雨水多原料释放慢，受节前期现走跌影响原料价格偏弱；海南产区降水改善，新胶产出恢复，节后加工厂补货交单需求使原料抢收情绪升温；青岛港口库存延续降库，下游轮胎厂提货带动出库量增加；假期部分轮胎企业检修致产能利用率下滑，检修企业开工恢复后装置产能将释放 [9] - 策略建议：给出ru2601和nr2511合约短线波动区间 [9] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周沪胶期货主力价格震荡收涨，周度+1.9%；20号胶主力合约价格震荡收涨，周度+2.07% [12] - 跨期价差：截止10月10日，沪胶1 - 5价差为40，20号胶11 - 12价差为 - 10 [22] - 仓单变化：截至10月10日，沪胶仓单144390吨，较上周 - 5420吨；20号胶仓单41329吨，较上周 - 705吨 [27] 现货市场情况 - 国内天然橡胶现货价格及沪胶基差走势：截至10月10日，国营全乳胶报14700元/吨，较上周 + 350元/吨 [29] - 20号胶基差及非标基差走势：截至10月9日，20号胶基差为801元/吨，较上周 - 58.5元/吨；非标基差为 - 565元/吨，较上周 - 135元/吨 [36] 产业情况 上游情况 - 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化：截至10月9日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水53.9（ - 0.9）泰铢/公斤；杯胶50.7（ + 0.4）泰铢/公斤；截至9月26日，标胶理论加工利润15.8美元/吨，较上周 + 20.8美元/吨 [39] - 国内产区原料价格走势：截至10月9日，云南胶水价格14000元/吨，较上周 - 300元/吨；海南新鲜乳胶价格13700元/吨，较上周 - 600元/吨 [42] 进口情况数量 - 2025年8月中国天然橡胶进口量52.08万吨，环比增加9.68%，同比增加5.39%；2025年1 - 8月累计进口数量412.14万吨，累计同比增加19.47% [46] 青岛地区库存变化 - 截至2025年9月28日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量45.65万吨，环比上期减少0.47万吨，降幅1.01%；保税区库存6.94万吨，环比持平；一般贸易库存38.71万吨，降幅1.18%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加2.15个百分点，出库率减少1.50个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.98个百分点，出库率增加3.11个百分点 [50] 下游情况 - 轮胎开工率环比变动：截至10月9日，中国半钢胎样本企业产能利用率为42.15%，环比上周期（20250926 - 1002） - 17.50个百分点，同比 - 36.62个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为41.53%，环比上周期（20250926 - 1002） - 13.83个百分点，同比 - 0.78个百分点；部分企业假期停工检修拖拽产能利用率 [53] - 出口需求——轮胎出口量：2025年8月，中国轮胎出口量在76.91万吨，环比 - 5.36%，同比 + 2.49%；1 - 8月中国轮胎累计出口570.30万吨，累计同比 + 4.98% [57] - 国内需求：2025年9月份，我国重卡市场销售10.5万辆左右，环比8月上涨15%，比上年同期增长约82%；1 - 9月累计销量82.1万辆，同比增长约20% [60]